9月5日，日本角川集团发布公告，宣布腾讯已经从中南出版传媒集团收购天闻角川41%股权，成为第二大股东。
收购前后的股权关系变化。KHA指角川子公司Kadokawa Holdings Asia ltd，下设角川香港、角川台湾、马来西亚角川平方；中南关系会社是中南出版传媒集团，JV指广州天闻角川动漫有限公司。
天闻角川的股权结构变更为角川集团49%、腾讯41%、中南出版传媒集团10%。不了解角川和轻小说的，可以回顾三文娱这几篇（点击蓝色文字可阅读）：
角川还透露，未来腾讯平台上将加速引入天闻角川的漫画、轻小说等作品。去年腾讯动漫就与角川达成战略合作，通过天闻角川引进轻小说的电子网络版权，开辟轻小说频道。日本角川为原版权方，天闻角川为翻译作品版权方和平台共同运营方。
腾讯动漫的轻小说频道，排行榜前列多部来自角川
天闻角川注册资金3200万元，且为实缴，估值要在这之上乘以一个很大的倍数，具体估值三文娱暂时不便公布。不过，轻小说领域在2015年已经成为大热方向之一。
国产轻小说与资本
去年下半年和今年都有多家轻小说平台获得融资。其中一部分曾经被三文娱的新星计划栏目推荐过：
获得奥飞投资的SF轻小说想在漫改上作出更多文章｜三文娱新星计划
欢乐书客当时估值2500万：童石网络125万元投资宅文阅读平台欢乐书客
8kana的投资人陈悦天则梳理过他的二次元投资逻辑：二次元到底是什么？
国产轻小说的问题
轻小说概念虽受部分投资人关注，但也有诸多质疑。
首先是中国网络文学读者的分布，国内的网络文学读者大多数是各大起点式与晋江式网文平台的用户，这些平台的盈利情况和估值也要高得多。
网文平台的龙头企业腾讯旗下阅文集团，近日被某机构估值20亿美元，吴文辉表示价值严重被低估。
17k所属的中文在线，市值135亿。掌阅年初获得国金和奥飞投资时的估值是40亿人民币，如今提交IPO申请，估值也大涨。掌阅付费用户5000多万，动漫行业的付费市场又有多大？
BAT与传统门户都已入局，除了腾讯旗下有阅文，阿里有书旗小说等。百度的纵横中文网和熊猫看书卖给了完美世界，传闻估值10亿美金，百度仍占两成股份并提供流量支持。网易有网易云阅读，新浪阅读估值15亿（中文在线2.5亿元投资新浪阅读占股16.667%，新浪微博跟投1亿）
运营商阵营的天翼阅读，估值近7亿，这是中国电信自家旗下不同集团之间转让的内部价。
二三线的网文平台，很多家也有着不错的成绩：比如2015年7月富春通信以2000万元增资福州畅读占股23%，后者2015年其全年营业收入1251.35万元，净利润600.19万元，国内日活跃用户均值866304，海外日活跃用户均值50168。
连运作大神们作品版权的经纪公司，都在市场上估出好价钱。比如武汉唯道科技，上半年获得德力股份2000万元投资占股10%；幻文科技2015被凯撒股份5.4亿元收购。
这些已经积累用户与资本优势的网文平台，如果与新生代轻小说平台正面竞争，将给后者带来极大挑战。
掌阅旗下2015年成立的iciyuan
虽然起点文和轻小说被“二次元”人视为两个物种，但其实起点也有轻小说频道，只是隐藏得非常非常深。
第二是国内轻小说读者的阅读习惯，他们更多是消费日式轻小说内容。而日式轻小说，更多的是角川集团的领地。
（ 图为Oricon2015年度日本轻小说销量排行榜，榜单看似是不同出版社之间群雄混战，但是电击文库、MF文库J、Fantasia文库、富士见书房这些早已先后归入了在角川集团的麾下。详细分析请回顾这篇：IP的养成与价值实现——角川轻小说业务分析）
如今随着腾讯与角川深度合作，一方面会培养出更多喜欢阅读轻小说的新生用户人群，另一方面，无疑会抢走相当多的现有轻小说读者。
腾讯首先下手的，会是那些盗版网站，而它们之所以盗版角川轻小说，本来就是因为角川作品关注度高。
去年10月，天闻角川向警方报案，随后“轻之国度”等网站的运营者林某等4人因涉嫌侵犯著作权被逮捕。点这里回顾事件。
最近，疑似肥王的账号在微博和贴吧发布声明（三文娱暂未与肥王本人确认）：
@肥王 在微博上对腾讯与天闻角川致歉
“本人张翔，网络ID肥王。在2007年至2015年期间，出于个人兴趣爱好而担任了“轻之国度”网络论坛的板块管理员。在此期间，因为法律意识的淡薄，轻之国度论坛在未经许可的情况下，翻译、扫描、上传了多部他人享有著作权的作品。我虽然没有因此而获利，但我也没有对论坛中这些侵犯他人知识产权的行为引起重视，没有及时加以制止。现在我已清晰而深刻地认识到，这些行为已经触犯了国家关于保护知识产权的法律规定，损害了天闻角川公司、腾讯公司以及其他权利人所合法享有的知识产权，并导致了不良的影响和损失。
在此，我真诚的承认自己的错误，对遭受侵害的权利人致以深深的歉意，并郑重承诺以后绝不再实施任何可能侵犯他人知识产权的行为！”
（全文链接：http://weibo.com/3478108071/E5dPyq8QJ）
看来双方已经达成谅解。如今，轻之国度、泉川生徒会、SOSG等运营多年甚至十多年的轻小说网站，纷纷转型交流论坛，它们的流量，很大一部分会被腾讯所吸收。
轻之国度改成了论坛
第三，国产轻小说的原创基础仍然较为薄弱。
比如知乎用户@林若叶 今年6月份所说：
“现在国轻的主力写手基本是高中大学和刚毕业没多久的，受众和创作者高度重合，这个有好处也有坏处，好处就是有源源不断的写手进入圈子，坏处就是，有的小网站可能写手比读者多…..形成了自high圈。针对这个情况，其实很多网站的策略还是挺好的，全勤和低保高的吓人，但是除此之外的分成很少，拿轻文轻小说举栗子，这个网站的全勤保底很高，排名前三十的书一个月有2K+，要求更新12W，算下来是千字二十，然后全免费阅读，重石打赏，打赏的话，排名前几的书累计好像有一两千，满打满算，千字三十。这个价钱在网文圈里算很低的，但是对于学生党，没有收入的业余写手，已经很高了，毕竟每天4K字更新也就两三小时。”
@林若叶 的总结，提到两点，国产轻小说作者年龄层低，以及国内轻小说平台的稿件报酬与网文圈相比是偏低的。
据三文娱与多位轻小说相关人士交流，情况也大抵如此，甚至有的平台有不少00后初中生用户和作者，年龄层更低。
国产轻小说的未来
关于国产轻小说的未来，三文娱不想妄作定论。
如今腾讯收购天闻角川41%股份，掌阅等大平台开辟轻小说频道或新网站，以及文创领域资深投资人的落子，都意味着轻小说方向一定程度上的被看好。
毕竟，投资是投未来，而轻小说的二次元或1.5次元概念，一定程度上代表着未来。
类比网文，2004年盛大控股起点中文网的代价是不到200万美元，2014年年底腾讯收购盛大文学的价格接近50亿元（盛大文学的主体是起点）。
2006年Tom以2200万元人民币收购了比起点还要久远的幻剑书盟75%股权，2008年再以500万元人民币收购剩余25%股份。2009年，空中网以234万元美元加上空中网普通股100万股收购逐浪网，当年9月逐浪网拥有500多万注册会员，每天独立访问用户超过百万。
……
如今，叫得出名号的网文平台，估值是以亿元为单位。
然而，正如上文所说，在与主流网文平台的竞争中，轻小说是以鲜明特色奇兵制胜，还是限于技术和资本实力落于下风？腾讯是会培养出更多的轻小说读者和消费者，还是通过角川IP吞食掉已有的用户群？
我们暂时看不到未来走势的清晰脉络。
不过，三文娱看到有嗅觉敏锐的创业者，找了几个前BAT或360的技术研发，搭配几名有网文经验的运营人员，再拉上一些相识的作者入驻平台写十几篇或几十篇“轻小说”文章，就包装出一个BP来寻求千万融资。
这种toVC的打法，是说明轻小说炙手可热还是将迎来泡沫破裂与洗牌呢？
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