10月29日，运营《汪汪队立大功》等儿童IP的Spin Master在最新季度业绩中披露，已经在2026年8月26日完成对儿童科技公司Hapiko的100%收购，价格包括约合人民币2.4亿元的现金对价（3620万美元），以及承担约1亿元（1500万美元）递延留人对价，后者的支付取决于核心人员能否持续在职，按薪酬激励费用分三年期限计提。
Spin Master时任CEO Christina Miller，将此交易称为“塑造未来玩乐方式”的收购。
Hapiko的核心资产是一个爆款：儿童语音AI贴纸打印机Stickerbox。
产品形态为一台3.75英寸见方的红色小盒，当孩子按住顶部白色按钮，说出任意想象——“海盗松饼”“骑滑板的恐龙”“云做的龙”，机器会通过自研的儿童安全AI操作系统，把语音转成黑白线稿，再用无墨热敏打印在几秒内吐出贴纸；孩子拿配套彩铅涂色、收藏、贴进笔记本或作品里，完成“想象→实体”的闭环。
目前，Stickerbox官网现价129.99美元（首发99.99美元），包含8支彩铅、4卷纸（约265张贴纸）与电源适配器；耗材端另售补充纸卷与活动书，形成“硬件获客+耗材复购”的商业模型。
Stickerbox强调其产品刻意压低屏幕存在感：无持续监听、无摄像头、仅按键时收音，语音不长期存储，通过COPPA与KidSAFE认证，纸卷采用BPA/BPS-free热敏纸。
2026年第三季度，Spin Master营收7.327亿美元，同比微降0.3%；毛利率约54%（去年同期56%，受玩具/数字游戏毛利拖累）；净利润7900万美元，同比下降26%。
Spin Master将业务主要划分为三个板块，其中玩具收入6.31亿美元，同比降3%（其中《汪汪队立大功》玩具销售增长25%，收购的Melissa & Doug 拼图玩具销售增长10%）；
娱乐收入5280万美元，同比大增61%，主要原因是《汪汪队立大功大电影3：勇闯恐龙岛》上映与发行；
数字游戏收入4890万美元，同比降5%，其中十年前收购的Toca Boca World收入+13%，但授权产品回落，板块营业亏损810万。
Spin Master的发展高度依赖《汪汪队立大功》IP和不断并购，管理层表示收购Hapiko不是为了延续一个爆款，而是要把它的专有语音操作系统，变成集团未来产品的通用创意底座——可外溢到涂色书、拼图、卡牌、互动玩偶，也可反向给数字游戏与娱乐IP做物理周边。
集团管理层谈到：这类“语音到实体”的开放玩法，是一个行业级新品类，而Hapiko让Spin Master拿到先发身位。“AI退到后台，孩子创造力走到前台”的产品哲学，正好承接家长对低屏幕时间、高参与度的需求，也补足了集团在《汪汪队立大功》电影周期之外的原创玩法增长引擎。
Spin Master将收购来的Hapiko划入玩具板块的Games & Puzzles单元，2026下半年先做供应链扩容与纸型扩展（镭射、透明、金色等），保持DTC与亚马逊渠道；2027年起借助集团的全球零售网络铺向塔吉特、沃尔玛以及加拿大/欧洲市场，并叠加《汪汪队立大功》、Melissa & Doug 等自有IP/品牌做联名贴纸包。
对于Spin Master管理层的AI大饼，部分投资者表示担忧，比如129.99美元定价偏礼赠级，大众渠道转化需线下试用场景支撑；热敏打印头、纸卷、Wi-Fi 模组受关税与供应链波动影响，耗材定价敏感；儿童语音数据合规是长期红线，任何一次过滤失效都会放大品牌信任成本；单品新鲜感衰减快，若纸卷内容/IP联名更新慢，复购可能早于预期下滑，进而触发商誉减值测试（集团本季度数字游戏资产已出现减值先例）。
