布鲁可2026上半年的产品、IP、用户与渠道变化
今日晚间（8月12日），布鲁可集团（0325.HK）发布截至2026上半年业绩，公司实现收入17.76亿元人民币，同比增长32.7%；期内利润3.87亿元，同比增长30.5%；经调整净利润4.01亿元，同比增长25.1%。
上半年，布鲁可围绕《变形金刚》《奥特曼》《假面骑士》等众多IP推出了更多新品，重点依靠9.9元价格带的产品获取用户（收入占比近半）；毛利率继续下滑，从两年前的53%下降至44%。
展望下半年，布鲁可将继续深化“全人群、全价位、全球化”策略，加速“积木车”以及“自然集”“绮遇记”等新系列孵化，持续拓展海外市场空间。
接下来，文创潮从产品、IP、用户、渠道四个层面对布鲁可2026上半年的动态进行简要解读。
产品线：积木车破圈，平价拉新策略依然见效
2026上半年，拼搭角色类玩具仍是布鲁可的主力产品线，贡献收入15.85亿元，占总收入89.3%，同比增长19.6%。
其中，2025年11月新推出的拼搭载具类玩具（积木车）表现亮眼，上半年贡献收入1.855亿元，占总收入10.4%，成为增长新引擎；动物角色产品线——“自然集”恐龙主题系列，亦带来3.3%的收入增量。
上半年布鲁可依靠通过平价产品实现了显著的拉新效果。9.9元价格带产品销售收入达3.47亿元，销量7750万件，占总销量47.6%。该价位《变形金刚》星辰版激活用户中60%为新客，新客复购率超70%。
布鲁可财报简单提到的“绮遇记”，可类比为近两年大热的BJD/MJD盲盒，是承载布鲁可进军青少年群体战略目标的新品类之一。关于BJD/MJD，文创潮有过解读，感兴趣的读者可检索回顾。
IP矩阵：授权池扩至75个，头部集中度下降，自有IP开启国风联名
截至2026年6月末，布鲁可的授权IP数量达75个，新增及在列代表包括龙与地下城、福特、赛博朋克2077、玩具总动员、疯狂动物城、星球大战、DC英雄、速度与激情、圣斗士星矢、哥斯拉、洛克人等。
自有IP维持在2个，其中《英雄无限》已与经典IP《大闹天宫》《哪吒闹海》展开联名合作，同时表示公司正积极布局并孵化全新原创IP。
收入层面，《变形金刚》《奥特曼》《假面骑士》位列布鲁可最畅销IP前三，上半年分别贡献收入6.19亿元、3.82亿元和1.97亿元；《英雄无限》《火影忍者》《侏罗纪世界》紧随其后，分别贡献0.61亿元、0.59亿元和0.59亿元。
前六大畅销IP合计收入13.77亿元，占总收入77.6%，较去年同期的88.8%明显下降，表明布鲁可的IP矩阵更加多元化。
增速方面，火影忍者系列同比增长132.9%，变形金刚同比增长59.2%，假面骑士同比增长26.7%。
由于布鲁可并未单独披露奥特曼IP在2025上半年的收入，难以推算其同比变化，如果对比2024上半年是下滑了约四成。
用户与渠道：BFC生态扩容，经销仍稳坐九成
财报披露，布鲁可的玩家创作生态BFC持续扩容。
中国大陆BFC赛事参赛超4万人次，同比增长26%；海外参赛超6600人次，环比增长99.3%。BFC已覆盖全球17个国家及地区，本期新增加拿大、哥伦比亚、意大利、越南4国。
私域运营方面，微信小程序“布鲁可积木人CLUB”发挥关键作用，通过引导用户参与线下快闪及门店活动，反向赋能经销渠道。9.9元变形金刚星辰版在CLUB小程序激活用户中60%为新客，新客复购率超70%，验证了平价产品对泛用户的拉新效率。
布鲁可的海外用户运营体系初步成型。官方粉丝社区APP“BLOKEES”已覆盖42个国家及地区，海外社交媒体账号累计订阅近600万，国内社交矩阵累计订阅超800万。海外联动渠道开展本土化活动44场，覆盖8个国家及地区。
渠道方面，布鲁可2026上半年的线下经销收入15.92亿元，同比增长31.4%，占总收入89.7%。线下增量几乎全部由经销网络驱动。
布鲁可强调，公司持续推进终端形象改造、标杆门店布局及KA商圈快闪活动。
线上渠道增速更快。上半年布鲁可的线上收入1.81亿元，同比大幅增长68.1%，占比从8.1%提升至10.2%，覆盖天猫、京东、抖音、拼多多、Amazon、TikTok、Shopee、Lazada等境内外电商平台及海外独立站，实行分平台差异化运营。
海外渠道从“试水”进入“深耕”阶段。海外收入3.66亿元，同比增幅高达228.5%。美洲收入1.98亿元（2025上半年仅0.44亿），亚洲（除中国）收入1.21亿元，美国和印度尼西亚为前两大海外市场。
各区域策略各有侧重：美洲深挖现有渠道并同步拓展新渠道，亚洲深耕既有市场并积极开拓新市场，欧洲以核心国家辐射周边。
