万智牌、风火轮、高达、三丽鸥等，靠什么年收百亿元？
几年前，文创潮基于wikimili统计，整理了全球IP榜单。在文章中，我们特别指出那些榜单难免会有错误或缺漏，不完整也不完全准确，但依然有参考价值。
春节前后，美国和日本各大上市公司陆续披露2025年第四季度业绩，其中包括部分IP/品牌的表现，比如美泰风火轮、孩之宝《万智牌》、万代《高达》等，去年的收入超过百亿人民币。
本文，我们就从这些报告，为大家呈上另一份参考。
（需要强调的是，迪士尼等公司也有百亿级IP，比如《疯狂动物城2》全球票房百亿，但它的年报并没有单独披露某个IP的贡献，文创潮这里就没有列上）
美泰风火轮，七十年老品牌常青
2025年，美泰风火轮品牌的毛收入（类似GMV）约17.5亿美元，同比增长11%。
风火轮可以说是产品力与IP运营良好结合的典范。相比于许多欧美IP/品牌在近几年因为宏观经济不振而下滑，最近十年它几乎一直在保持增长。
美国行业媒体如此点评到：在通货膨胀侵蚀人们储蓄的当下，它们（风火轮玩具车）仍然是美国最经济实惠的玩具之一（基础款的单价1美元左右）。
风火轮品牌创始于1968年，最初是希望与火柴盒等品牌竞争，打造比市面上其他产品更快、更刺激的玩具车。相比很多别的玩具车，风火轮是真的“可以玩”，能够在赛道上飞驰，做出各种惊险特技，为孩子们带来无穷的乐趣和想象力发挥。
同时，风火轮价格实惠，并且积极与加油站、麦当劳、家乐氏麦片（Kellogg’s）等渠道合作，很快就流行开来，成为国民玩具。
如今，这个品牌在美国的玩具用户和收藏者心目中是一种标志性的文化，它除了随处可见的玩具产品（能够竞速比赛），还与《蝙蝠侠》《速度与激情》等影视内容、F1等体育赛事、保时捷等汽车品牌、Gucci等时尚品牌进行联名，不断扩大受众群体。
活动方面，风火轮四十年前就有了收藏大会，现在还有巡回赛、极限运动赛等赛事，刺激用户购买和收藏。它的车型种类累计超过25000种，目前每年还会推出超过百款新品。
据报道，中国玩具行业为美泰风火轮的产品力提供了支撑。如今美泰高级副总裁、全球车模玩具和拼搭产品设计主管Ted Wu是一名华裔，自2003年起在美泰工作，他领导的风火轮设计开发团队约百人，分布于美国和中国。
此外，中国的低成本生产和风火轮的大规模销售，是它的入门价格仍然能够维持在1美元的主要原因。
随着传播媒介的演化，美泰也在推动风火轮营销的“与时俱进”，比如打造数字藏品、整合到电子游戏、开发动画剧集等。2024-2025年，《风火轮 竞速赛》动画剧集连续播出了3季。
孩之宝《万智牌》与《大富翁》
2025年，孩之宝的三大业务中，威世智和数字游戏、消费产品、娱乐，全年收入分别为21.87亿（增长45%）、24.38亿（同比下降4%）、7700万美元（下滑4%），运营利润分别为10.07亿、1.13亿、3950万美元。
威世智成为增长引擎，主要由《万智牌》推动，其全年收入17.2亿美元，同比增长59%。
在经历高管团队更迭、外部投资者逼宫未遂、剥离eOne影视发行业务等变化之后，孩之宝/威世智逐渐发现如何打好《万智牌》这张牌。
作为现代集换式卡牌（TCG）的鼻祖，《万智牌》首次发行于1993年，30多年的历史积累了海量玩家和粉丝。
2023年，《万智牌》与经典IP《魔戒》的联动实现了畅销。这种与外部IP的联动，被称为跨界宇宙（Universes Beyond）。
2025年6月上市的《万智牌》与《最终幻想》联名，以单日卖出2亿美元的成绩刷新纪录，赶上《魔戒》联名耗时六个月才达成的销售额。
2025年第四季度，《万智牌》的《降世神通》联名卡牌系列和Secret Lair等产品表现亮眼。高管在电话会议透露《魔戒》《最终幻想》《降世神通》是《万智牌》前三大IP联名（没有透露具体数字）。
2026年，《万智牌》还将陆续推出《忍者神龟》漫威超级英雄《霍比特人》《星际迷航》等联动。这个老IP是会被“榨干”还是继续“破圈”，仍有待观察。
孩之宝另一个百亿IP是《大富翁》。它授权给Scopely的游戏《大富翁Go》，2024年仅应用内收入就有14.3亿美元，2025年下滑至13.6亿美元，是全球第六赚钱的手机游戏——如果加上网页商店部分依然可以突破百亿人民币。
万代《高达》：世博会与卡牌等带动
2025年，万代《高达》IP整体销售额达2259亿日元，同比增长47.55%。其中，该年度的日本市场玩具销售额947亿日元，同比增长25.6%。
我们从下图可以看到，自2025年2季度开始，高达IP的销售额连续3个季度突破600亿日元大关，表现出显著增长，已发展为万代南梦宫集团最挣钱的IP。（注：日本公司的财年一般截至当年3月。为方便阅读，本文均采用日历年，数据由文创潮根据各公司财报计算得出）
万代表示，借助新影像作品《机动战士Gundam GQuuuuuuX》以及大阪关西世博会高达展馆等话题热度，通过联动各业务的商品和服务进行集团内横向推进企划，不仅实现了销售额的扩大，也在全球范围内将高达IP热度带上一个新台阶，热度扩展至北美地区，吸收了大量新粉丝。
在玩具和手办方面，钢普拉做出重要贡献，卡牌也在海外引发热议，在数字业务方面，新游戏《SD高达G世代永恒》表现不俗，在影像音乐方面，《机动战士Gundam GQuuuuuuX》当之无愧为IP年度焦点，另外在街机游戏方面，新作《机动战士高达:极限对决2-无限爆发》也做出贡献。
影像方面，4季度依旧在吃《机动战士Gundam GQuuuuuuX》的热度，票房收入和授权收入都表现良好，带动集团整体的高达业务增长。同时还荣获了日本“网络流行语100 2025年度大奖”，这也是高达系列连续第二年拿到这个大奖，可见其网络热度与讨论度。
2025年《机动战士Gundam GQuuuuuuX》在Anime Expo和Japan Expo上举办活动，引起了巨大反响。10月，配合纽约动漫展开展了系列活动，如“高达电影节”，放映了英语配音版高达系列电影，举办了声优与制作人见面会以及主题展览、限定周边发放。持续在北美掀起话题。
据悉，万代将于2026年4月对子公司的影视音乐组织进行重组，一大重点目标就是在全球范围内进一步扩大原创IP《机动战士高达》的业务，实现IP价值最大化。
为庆祝高达全球信息门户网站“GUNDAM Official Website”的成立，在4季度举办了首届“2025全世界高达总选举”活动，支持日语、英语、简中、泰语、法语等10种语言的投票。还邀请到历代高达驾驶员声优进行推荐评论。充分调动全球玩家的交流热情。获得第1名的高达将拥有全新插画。
玩具方面，万代玩具官网上的搜索结果显示，全年推出高达玩具超百款（不包括钢普拉、手办、一番赏等），扭蛋、卡牌和食玩类最多。钢普拉全年发售了约77款新品。新动画的联动玩具、世博会的周边玩具热销。此外，4季度在中国开设的4家综合高达模型设施THE GUNDAM BASE表现出色。
高达卡牌在欧美热度持续增长，正在通过大量海内外线下活动进行扩圈、吸收玩家、形成玩家社区。当期不仅举办了新卡包发售纪念活动、专家商店（拥有通过高达卡牌专家认证考试的高达专家）交流会、新人类挑战赛以及HMV卡牌商店新宿店主办的“起始牌组&3对3战斗日”活动、世界锦标赛地区预选赛等。同时还在积极与高达其他媒体形式联动宣传，努力吸收更广泛玩家。如与手游《SD高达G世纪永恒》联动、与剧场版上映联动，赠送宣传卡。
据Sensor Tower数据，2025年全年移动游戏销售榜（综合AppStore和GooglePlay数据）中，25年新发售的游戏《SD高达G世代永恒》位列第7，取得了不错的成绩。游戏发售5个月（25.4.16-9.15）全球累计收益约295亿日元，虽然主要市场在日本，但来自中国香港、台湾等亚太市场的支持也很突出。收入第二位是中国台湾、韩国、美国，第三位是中国香港。在中国香港的手游收入榜上，以超过第二名《无尽冬日》1.7倍的差距位居榜首。在日本主要玩家年龄层在35-44岁，可以看出高达老粉居多，而在中国香港和美国，25-34岁这一年龄段的玩家最多，此外，在美国18-24岁的玩家接近30%。可见，今年高达IP确确实实在海外吸引了一大波年轻粉丝。
4季度，游戏稳定发展，保持与影像内容的联动，持续更新。如12月1日更新了《机动战士高达 闪光的哈萨维》相关内容以及新角色卡等，直接带动游戏登上App Store日本销售榜第1位，在中国香港、澳门也名列榜首。Google Play畅销榜上，也带动游戏从前一天的32位急升至第6位。只要推新都能登上畅销榜高位甚至首位，玩家活跃度相当高。截至25年11月，这款游戏的全球下载量已突破700万。
此外，万代迅速推进高达在北美市场的发展。2025年12月12日，万代高达基地登陆美国芝加哥时尚奥特莱斯，这是美国首个官方的高达基地。
高达基地区别于一般的旗舰店，是IP体验型店铺，不仅可以购买独家模型和收藏品以及卡牌，还设有游戏区供玩家聚集活动，还有展览展示区域，展示标志性的高达模型和塑像等，芝加哥店内设有六英尺高的高达雕像，成为游客的拍照打卡点，将高达模型世界带入现实，打造沉浸式的零售和动手体验。同时，为庆祝盛大开业，在芝加哥时尚奥特莱斯内还同时举办限时快闪体验“高达基地快闪世界巡演”，有丰富的内容供粉丝体验。
此次店铺的开设，也是万代积极开拓北美市场，发展高达IP的一大举措。设立能与粉丝近距离接触的线下“基站”，使海外粉丝能更深入了解IP的魅力并长期享受。高达基地目前在全球共有35家门店。
《龙珠》与《海贼王》：万代与东映动画等合力运营
2025年，万代《海贼王》IP整体销售额达1364亿日元，同比略微下降0.15%。其中，年度玩具销售额926亿日元，同比增长3.23%。
从上图可以看到，2025年万代《海贼王》各季度销售额走势相对平稳增长，整体收入保持一个平稳走势。
万代《海贼王》IP主要收入来源玩具，包括手办、一番赏、卡牌、食玩、扭蛋等等，4季度还在新宿新开了一家IP体验型旗舰店，扩大零售销量。
卡牌对该IP的收入做出主要贡献。
海贼王OPCG在海内外稳步发展中，全年发售了十多款新卡包卡组，主要通过丰富的线下赛事进行宣传推广、活跃玩家社群，在日本，除了举办常规的月度官方店铺交流会、新卡包发售纪念活动以及在虚拟对战空间Metaverse Lobby举办的每月两次活动，日本地区世界锦标赛同样贯穿全年，4季度开展了地区预算赛、秋季3对3以及青少年友好杯，根据广泛年龄层玩家开展有针对性的赛事活动。
特别要提到的是，OPCG一直在通过赛事积极推进在中国市场的发展。4季度完成了锦标赛2025中国内地秋季决赛和总决赛。除此之外，还在上海、杭州、北京、广州举办了三周年纪念赛，以及众多小型赛事，如在全国多地卡店开展的标准对战会、旗舰战、店铺交流会等。
万代《海贼王》IP收入的另一部分来源于游戏，它依靠系列旧作维持收入。
据Sensor Tower数据，2025年移动游戏销售榜中，万代2018年发行的《海贼王 赏金猎人》排在第20位，同比下降2位，收益增长率下降16.5%。这也是唯一进入TOP30的海贼王游戏。
万代在更新2020年上线的《海贼王 海贼无双4》的DLC，截至2025年12月，《海贼无双》系列全球累计销售1000万份，持续带来收入。
2025年，万代龙珠IP整体销售额1425亿日元，同比下降29.54%。其中，年度玩具销售额272亿日元，同比下降7.8%。主要IP收入来源于游戏，收入下降也主要与游戏收入下降相关。
2015年上线的《龙珠Z爆裂大战》在2025年移动游戏销售榜中排行18，比2024年下降4位，收益增长率下降19%。这也是唯一进入TOP30的龙珠游戏。
万代全年更新旧作，如《七龙珠：电光炸裂！ZERO》于4季度登陆任天堂Switch和Switch2平台，该系列截至2025年2月全球销量突破500万份。《龙珠Z 卡卡洛特》推出了两个新故事DLC。它通过DLC、游戏中开展活动、赛事维持收入和活跃度。
2025年万代发售了一款新游戏《龙珠：激震小队》，同步登陆任天堂Switch、PS5/PS4、PC及移动设备平台，支持跨平台联机对战。
这是《龙珠》系列首款以团队为核心的免费游戏，玩家4v4小队对战，通过操控系列经典英雄与反派角色进行战斗。据移动应用数据分析平台AppMagic估计，游戏上线首月收入约210万美元，最赚钱的市场是美国，占全球移动端支出的46%，日本是第二大市场，占22%，法国占5%。
文创潮注意到，万代新作的成绩远不如2015年的《龙珠Z爆裂大战》和2018年的《龙珠 激战传说》。即使上线十年，《龙珠Z爆裂大战》仍然每个月产生数百万美元的收入。
如果结合东映动画披露的数字，《龙珠》和《海贼王》也是百亿IP。
2025年，东映动画销售额952.77亿日元，同比增长1.1%，营业利润323.73亿日元，同比增长11.75%。
其中，版权事业销售额502.04亿日元，同比增长12.69%，利润275.58亿日元，同比增长25.46%。这也是最挣钱、利润最高的事业。其余事业均同比下滑。主要依靠《龙珠》《海贼王》两大IP带动增长。
2025年2-4季度，东映动画海外版权收入TOP1是《海贼王》，销售额87.67亿日元，同比增长28.54%。《龙珠》紧随其后，销售额82.85亿日元，同比下降10.32%。
《海贼王》主要依靠商品化版权收入，卡牌是主要来源之一，其次还有手办等在亚洲市场销售良好。《龙珠》主要由于游戏收入减少，不敌《海贼王》。
三丽鸥：大力投资游戏和乐园事业
2025年，三丽鸥总销售额1833.1亿日元，同比38.51%，营业利润731.1亿日元，同比增长56.7%。其中，4季度单季销售额和营业利润再度刷新历史新高，分别为555.17亿日元（同比增长32.25%）和232.15亿日元（同比增长32.64%）。
三丽鸥以美乐蒂50周年和酷洛米20周年为中心的海内外商品销售、授权收入表现良好。（加上阿里鱼、名创优品等公司的产品，三丽鸥家族也是百亿IP）
2025年，日本三丽鸥的商品销售事业销售额为645.64亿日元，同比增长37.24%，营业利润130.95亿日元，同比增长63.75%。授权事业销售额285.1亿日元，同比增长51.65%，营业利润251.66亿日元，同比增长61.08%。商品销售事业贡献主要收入。
商品方面，三丽鸥全年战略性推进“Chibittomo系列（迷你穿衣玩偶盲盒）”“白色装饰褶边设计系列（搭配大量褶皱花边设计的周边）”等商品，跟进推活潮流，为扩大销售做出贡献。
同时，美乐蒂50周年和酷洛米20周年联合纪念活动为中心的多角色营销策略也取得成功，相关商品销售良好。三丽鸥4季度还新开设了东京角色街店、原宿店，业绩大大超出预期。
授权方面，在日用品、服饰、餐饮、贴纸文具等广泛行业中，通过扩大SKU（最小库存单位）、使用多个角色开展促销等，对持续的业绩增长做出贡献。在饮料、餐饮、化妆品、服装等广泛类别的销售额大幅增长。同时通过在JR东日本列车内播放广告等新方式获取曝光，扩大粉丝群体。
4季度，三丽鸥有几个重点动态，主要围绕IP组合扩充与多层次盈利展开。
三丽鸥在此前的中期经营计划中提到，将预计投资约100亿日元制作6部游戏。4季度公开了部分信息。
《Hello Kitty 集集乐》在全球144个国家和地区正式上线，采用简单的配对消除玩法，收录超过1000种三丽鸥角色主题商品。
《Hello Kitty Skyland》于12月开启抢先体验，这是一款社交 VR 游戏，以三丽鸥世界观为舞台，内置在线大厅、多人竞速游戏等，有丰富的头像换装内容，采用“基础免费+内购”的商业模式。
此外，三丽鸥此前推出的首个人型企划Fragaria Memories宣布进行游戏化，将推出首款手游《Fragaria Memories Color of Wishes》，后续将陆续公布相关信息。
三丽鸥表示，关于游戏事业2027年3月期的业绩，虽然前提是取决于将要发行的游戏的销售情况，但预计将出现亏损。公司计划在今年下半年推出大约两款游戏，每款游戏的开发费用约为20亿日元（不过，根据项目不同，开发费用可能会与合作伙伴按照一定比例分摊）。
三丽鸥持续进化常设型VR主题乐园“Virtual Sanrio Puroland”于12月在社交VR平台“VRChat”开幕，全年24小时、全球范围内皆可享受。
为了扩大粉丝参与度的娱乐基础，作为IP平台商，三丽鸥正在强化数字领域。自2021年开始的“Sanrio Virtual Festival”，在过去四次举办中总入场人数超过1000万，以“共创”为主题，与各种IP和创作者共同制作内容。这次，本着希望持续成为“共创”循环诞生的场所的理念，进化为常设型VR主题乐园。
将在此展开用户创造与表达的UGX（用户生成内容、IP等总称），拓展创作者新的发布活动领域。作为各种客户接触点，还将扩大在数字领域的体验，例如分发数字物品以及与角色进行新型交流的方式等。
三丽鸥与老牌综合教育服务公司“株式会社やる気スイッチグループ”共同出自成立了合资公司，负责其共同开发的教育娱乐英语会话学校“We Act！”的连锁加盟套餐开发及推广、导入。
“We Act！”于2024年11月在东京世田谷区开校，这是一个以电影制作工作室为灵感的沉浸式教室，提供以电影制作为主题的各类英语会话课程，三丽鸥的角色将作为电影工作人员出现。今后将开启连锁加盟，在全国范围内开设学校。
2025年12月，三丽鸥还宣布了三丽鸥和谐乐园的“娱乐度假化”项目正式启动，发布了“天空乐园”构想，从开放向空中的“天空”形象开始，计划建设大屋顶，以便游客全年舒适游玩，并且考虑了通过缆车、电动代步工具等提高移动便利性的措施，以及新设施和游乐设施的更新等各种因素。
此外，它还考虑在相邻区域建设新的酒店，作为度假区的核心。在初期阶段，三丽鸥考虑与其他合作伙伴一起进行约100亿日元规模的投资。
海外市场中，中国内地已成为三丽鸥收入最高的区域。2025年1-3季度，其在中国内地销售额237.56亿日元，营业利润90.86亿日元。
从销售额构成来看，授权占比55%，商品销售占27%，制造18%。授权收入占比过半。一方面通过阿里鱼扩大授权业务，一方面三丽鸥继续扩展直营店及加盟店，通过实际的接触点向顾客传达三丽鸥世界观，促成商品销售业务增长。
三丽鸥以一线城市为中心布局门店，店铺销售额表现良好。截至2025年9月底，它在中国共有55家门店，比去年增加了32家门店，零售业务扩大。
三丽鸥表示未来的目标是将店铺扩大到约100家，还计划在中国推进ID战略，构建会员基础，并将正式推动CRM活动。
通过这一举措，可以强化由商品销售业务中提升的参与度向授权收入扩散的结构，从而在确保现有利润率水平的同时，推动面向未来高利润率授权业务扩展的战略性举措。
