本篇文章由三文娱原创，转载请注明出处。
三年内容成本34亿元，花14.5亿投资并购的B站要在香港上市了
3月16日消息，哔哩哔哩股份有限公司（以下简称B站）已通过香港联合交易所上市聆讯，将在香港二次上市。
此前，据彭博社与腾讯新闻等媒体报道，B站的香港二次上市或将募资30亿美元。多位在港的大型机构投资人表示会考虑下单，认为是难得的好项目。不过，知情人士也表示细节仍存在一定变数。
B站聆讯后资料集显示，截至目前，B站已在对外股权投资上花费6.86亿元，并以7.68亿元价格并购了三家公司。
B站并购的3家公司，分别主营网络游戏、动画与App
B站直接投资的21家公司，涵盖动画、漫画、消费、手游、MCN等
2020年，B站总营收同比增长77%至人民币120亿元，其中第四季度营收同比增长91%至38.4亿元。2020年净亏损为31亿元，上一年度是13亿元。2020年第四季度B站平均MAU 2.02亿，同比增长55％；平均月付费用户1790万，同比增长103％；付费率8.9％，上年同期为6.8%；平均DAU5400万，同比增长42％。
2018-2020年度，B站在内容上的成本分别为5.43亿、10.016亿和18.755亿元，三年投入34亿。其中2020年的内容成本同比2019年猛增87.3%。
当然，B站更大的成本在分成方面，近三个年度的营业成本中都有接近一半用于给游戏厂商和主播们的收入分成，金额分别为16.31亿、24.94亿、43.66亿元。
B站近3年营业成本构成
2018年3月28日，B站在纳斯达克上市，通过IPO募集4.433亿美元资金，此后还获得腾讯追加投资3.176亿美元，淘宝入股2400万股、索尼投资4亿美元，还通过两次发行债券与一次增发股份共募集15.339亿美元。
2018-2020年，上市后的B站在内容上逐年加大投入，收购绘梦动画、M站、洛天依运营公司等，投资三体宇宙等版权运营主体、时之砂科技等游戏研发商、艺画开天等动画公司，还出品与参投了上百部动画。
根据B站财务报告，其2020总营收同比增长77%至120亿元，其中第四季度营收同比增长91%，至38.4亿元。2020年净亏损为31亿元，2019年是13亿元；第四季度净亏损为8.437亿元，2019年同期是3.872亿元。
2020年B站的收入中，游戏业务、增值服务、广告收入、电子商务及其他业务四个部分，营收分别是48亿元、38亿元、18亿元、15亿元，同比增长34％、134％、126％、109％。
用户数据方面，第四季度B站平均每月活跃用户2.02亿，同比增长55％；平均每月付费用户1790万，同比增长103％；付费率8.9％，去年同期为6.8%；平均每日活跃用户5400万，同比增长42％；季度用户平均使用时长75分钟。
B站正式会员数量过亿
B站的收入主要由游戏业务、增值服务、广告收入、电子商务及其他业务四个部分构成。第四季度，这四块业务的营收分别是11.3亿元、12.5亿元、7.2亿元和7.4亿元，同比增幅30%、118%、149%和168%。2020这一年的营收，则为48亿元、38亿元、18亿元、15亿元，同比增长34％、134％、126％、109％。
从这两组数据可以看到：
- 第四季度，增值服务业务首次超过游戏业务，成为B站最大的营收来源。
- 2020年，除了游戏业务，增值服务、广告收入、电子商务及其他业务都实现了同比翻倍增长。
三年前，也就是2017年，B站游戏业务在总收入的占比还是83.4%。到2020年，这一占比下降到了40%。
这几年，游戏业务收入保持了不错的增长。与此同时，B站也在通过多元化布局来实现营收的多元化。2020年第四季度，增值服务营收超过游戏业务，是多元化业务营收结构的一个呈现。
但对B站来说，一些业务的商业化还没真正展开。高速增长比如，广告。
在2020年第四季度及全年业绩公布后，B站董事长兼CEO陈睿、副董事长兼COO李旎及CFO樊欣等公司高管，出席了财报发布后的电话会议。
针对分析师提出的广告商业化问题，李旎回答说，2021年B站广告收入将继续保持一个高速增长的态势。但“ad load(广告量)还是会保持在5%，暂时是不会增加。广告业务基础和能力还有很大的潜力可以发挥，还是以打基础为主。”
截至2020年第四季度，广告业务已经实现了连续7个季度的加速增长。在她看来，未来10年是中国消费爆发的一个时间段， B站用户拥有了新消费的话语权，而B站也会成为广告客户必投的一个平台。
陈睿则在电话会议中，强调了用户、内容对B站的价值。
他说，用户增长一直是B站最重要的工作之一。他认为视频化是未来几年的一个非常重要的趋势，这对所有视频平台来说，都是一个巨大的空间。
而促使用户增长的，最终是内容质量。“B站在用户增长方面的策略，一直是用优质的内容去吸引用户。”陈睿提及的优质内容，既包括优质内容的数量，也包括品类。”2021年一月份，B站用户时长超过了80分钟。”
几年来，B站的内容在拓宽、出圈，用户也是。三年前的用户群体主要以90后和00后为主，2020年新增的用户中有不少85后。陈睿说，“B站的口碑已从过去的90后、00后的圈子，逐步渗透到85后，甚至是80后的圈子。”
2021年，B站要完成2.2亿月活用户数的目标。
B站接下来的一个三年用户增长目标，则是2023年前，月活用户数达到4个亿。
这也意味着，无论是内容还是用户覆盖，B站都要继续“出圈”。
内容“出圈”
2020年，B站国创区的月活用户已超过番剧区，国创动画成为B站第一大OGV品类。这一年，B站国创动画的观看人数，超过了1.6亿。
国创动画，也为B站的用户拉新、付费转化做出了贡献。
B站在财报中写道，《元龙》《仙王的日常生活》《灵笼》以及去年10月播出的《天官赐福》等作品，不断创下用户拉新及付费转化的新纪录。（扩展阅读：B站国产动画年度盘点发布）
B站也把这一成果，归因于这几年在国漫领域投资的成果。
在去年11月的2020-2021国创动画作品发布会，B站又公布了33个动画剧集项目的新进度，还透露已布局的4部国产动画电影。
这些剧集分为8个续作、13个原创新项目和12部改编动画，包括《凡人修仙传 年番》 《天宝伏妖录 第二季》 《剑网3·侠肝义胆沈剑心 第三季》《黑白无双 第三季》《猫灵相册》以及《长安十二时辰》动画、《唐人街探案》动画化项目，等等。
除了内容上的加码，B站在ACGN领域的投资也在继续。
据三文娱统计，仅2021这一年，B站就新投资了7家公司，收购了1家公司。如并购绘梦动画，加码原创；投资分子互动、非凡大陆、猫布丁文化。
除了ACG领域的公司，近年来B站对知识型UP主的投资、以及为UP主提供技术服务的公司也在增加。如2020年投资了UP主敬汉卿背后的公司汉卿传媒，可以帮B站解放UP主生产力的不咕剪辑，运营线下同人展的摩都文化等。
B站坦言，到2020年第四季度，B站生活、游戏、娱乐、动漫、科技和知识成为最受用户欢迎的垂直品类，其中科技知识类视频贡献了本季度整体视频播放量的10％。知识类内容也是2020年B站增长最快的内容品类之一。
PUGV（即专业用户创作视频）既是B站内容生态的基石，也是社区增长的核心驱动力；国创动画、日番、综艺、影视剧等B站OGV（专业机构创作视频 ）则是用户增长及商业变现的重要助推力。一直以来，B站都是B站OGV和PUGV两条路并行。
正是在PUGV长期的投入和运营，才致使B站第四季度月均活跃UP主数量达190万，同比增长88%；月均视频投稿量达590万，同比增长109％。
而过去的2020这一年，B站也通过陆续出品的《说唱新世代》、《风犬少年的天空》、《但是还有书籍》等口碑爆款，在自制综艺、剧集、纪录片等领域，在OGV领域迈入了一个新阶段。第四季度B站日均视频播放量同比增长70%达12亿，月均互动量同比增长94％达47亿次，用户日均使用时长则高达75分钟。
B站“大会员”数量也再创新高，截至12月31日，同比增长91％至1450万。
总的来说，B站在内容领域撒下的这张网，已成纵横。在OGV内容领域，既在增加引进，也在通过投资来增加影视剧、电影、动画番剧、综艺等内容的自制；PUGV这条路，除了提供内部资源扶持、提供更好的技术服务，也在通过多元化UP主的收入、投资等方式，将垂直领域的内容拓宽。
用户和商业化
“疯狂”增长。
用这句话来形容近两年B站的用户增长，很贴切。
2020年第四季度，B站的用户增长踏上了一个新起点——第四季度，月活用户同比增长55%至2.02亿；其中移动端月活用户同比增长61%至1.87亿。与此同时，日活用户达5400万，实现了42%的同比增长。
根据艾瑞咨询报告数据，截至2020年末，B站超过86％的月活用户年龄都在35岁以下。他们不仅是视频消费市场的主要驱动力，也构成了B站用户的核心群体。
如今，B站不仅是“Z世代”高度聚集的平台，也覆盖了更广范围的年轻群体。
从陈睿在财报电话会议中的回复可以看出，随着内容的拓宽，B站对年轻群体的覆盖范围也将扩大。在不久的将来，将逐步渗透到80后、00后。而在这样的用户“出圈”下，将推动B站实现接下来的三年用户目标——2023年之前，月活用户数达到4个亿。
用户和优质的内容是平台营收的基石。
依托于直播及大会员业务的良好发展势头，第四季度B站增值服务业务收入达12.5亿元，同比高速增长118%。季度平均每月付费用户1790万，同比增长103％。付费率，从2019年同期的6.8%，增长到了8.9％。
通过与拳头游戏旗下英雄联盟全球赛事的战略合作，B站也日益在电竞直播领域占据重要位置，并吸引了更为广泛的受众。同时，大会员、猫耳FM以及漫画业务的蓬勃发展，也成为增值服务业务快速增长的重要驱动力。
在用户增长与品牌影响力扩大的强劲势头下，B站广告业务收入快速增长149%至7.2亿元。广告业务也已实现连续七个季度的同比加速增长。
第四季度，游戏、食品饮料、电商、护肤美妆和3C产品为B站前五大广告主行业。
同期，随着电商平台销售额的快速提升，B站电商及其他业务收入达7.4亿元，同比增长168%。在《命运-冠位指定》（Fate/Grand Order）、《公主连结Re：Dive》、《碧蓝航线》等游戏稳定表现的带动下，B站游戏业务的季度收入同比增长30％至11.3亿元。
据了解，除了在运营游戏，包括《刀剑神域黑衣剑士：王牌》《机动战姬：聚变》在内的14款独家代理游戏已经获得版号，即将在B站陆续上线。
在广告、增值服务等非游戏业务高速增长的推动下，B站四季度营收同比增长91%达38.4亿元，全年营收也同比增长77%达120亿元。其中，广告业务已实现连续七个季度的同比加速增长。
而2020这一年，B站总营收120亿元，同比增长77%；净亏损为31亿元，2019年为13亿元。截至2020年12月31日，B站持有现金、现金等价物、定期存款和短期投资总额为128亿元。
B站对2021年第一季度收入进行了展望，预计将达到37.0亿元至38.0亿元。
