就算相比于上一年降薪了，迪士尼CEO依旧是一个高薪职位，但CEO的工资也不能光看钱。
作者：Dkphhh
随着一年周而复始，股东给高管发薪水的日子又到了。
根据迪士尼最近披露的一份公告，迪士尼薪酬委员会给 CEO Robert A. Iger （即 Bob Iger） 的薪资为4752万美元。而他前一年是6565万美元，降幅达到了28%。
这个降薪看起来并不合理，因为在 Bob Iger 的带领下，迪士尼今年完成了重要的转型：
- 完成了对福克斯的收购。
- 上线Disney+，这是迪士尼转型的开端。
- 在北美年度总票房下滑的背景下，迪士尼2019年将自己创造的年度票房纪录大幅提高20.4%，达37.2亿美元。贡献出2019年北美市场票房总量的33.1%。
- 在达成了上述成绩后，迪士尼股价进入历史新台阶，从2019年初的110美元/股上升到了年末的145美元/股。
关于迪士尼在2019年的成绩，详情可参考我们此前推送的《迪士尼的2019：站在历史的转折点上》。
Bob Iger在迪士尼CEO任上战果丰硕
为什么会降薪？这4752万美元是怎么给的？
对于降薪，薪酬委员会给出的纸面理由倒很简单：
虽然2019年公司的业绩表现强劲，但为了回应股东对 Iger 先生报酬的严格要求，薪酬委员会和 Iger 先生进行了三次独立磋商。Iger 先生在三次磋商中，都同意减少他2019财年的工资。
Bob Iger 的工资结构比较复杂，由6个部分构成，分别是固定工资、股票奖励、期权奖励、非股权激励计划的奖金、养老金和延迟补偿收益，以及其他奖金。
这里面既有现金，也有公司股权，有固定薪资，也有绩效奖金，还有延后的工资。这三次独立磋商实际上就是针对不同的部分讨价还价。
第一次磋商在2018年11月，薪酬委员会提出上调绩效考核的标准。
所谓的绩效考核跟公司的股东总回报(Total shareholder return，即TSR）挂钩，等同于和股价的增减幅度挂钩，其对比的基准对象是标普500指数（ S&P 500 ）。
在公告中，迪士尼也列出来公司股价涨幅和标普500指数涨幅的对比
按照新标准 如果公司期内TSR低于或等于 S&P 500 TSR的25%，就没有额外奖金。
如果公司期内TSR等于S&P 500 TSR的65%，就能获得100%的额外奖金。
如果公司期内TSR等于S&P 500 TSR的75%，就能获得125%的额外奖金。125%也是额外奖金的上限。
第二次在2019年3月。收购福克斯完成后，按计划会给Bob Iger 奖励，但现在这些奖励被薪酬委员会取消或是下调。
Bob Iger 的基本工资原本会上涨50万美元，薪酬委员会取消了这个计划，将基本工资定为300万美元——比上一年微微上涨。另外还有两项基于目标的奖励，分别被下调500万美元和800万美元。
不过收购完成后，Bob Iger 也不是什么都没有得到。迪士尼给他一份价值240万美元的限制性股票和期权。
第三次在2019年12月。按照原计划，如果 Bob Iger 在2019年7月仍担任公司CEO，就会获得500万美元的奖励，现在这笔钱也被取消了。
在削减了一部分报酬后，薪酬委员会为了表示对公司业绩的肯定，给了 Bob Iger 更高的绩效，大约是2175万美元，比2018财年的1800美元高了不少。但总体来看，还是降低了。
以下是迪士尼拟定的高管薪酬表：
简单来说，相较于前一年的工资，针对Bob Iger的降薪主要削减的是股票奖励的部分，从2018财年的3535万美元缩减到了1007万美元，其他部分变化幅度相对来说不大。
不过Bob Iger总体的工资构成依旧没有什么变化。
基础工资只占了9%，剩下的91%全部看绩效。其中长期激励占了57%。长期激励都是股票，一半看绩效，另一半是期权。这里面包含了1730万美元的目标奖励，剩下的就是年度奖金，占34%。
这次降薪来得虽然突然，但也有理由。
在去年给 Bob Iger 开出天价年薪后，迪士尼承受了很大的舆论压力。甚至连迪士尼家族的后代都公开表示反对给CEO涨工资。
此前迪士尼在股东大会上投票表决时，董事会支持的高薪方案一度被股东大会否定，后来是因为加入了更加严格细致的绩效标准才得以通过，然后今年这个标准变得更严格了。
另一个股东不得不考虑的因素是Bob Iger的任期。Bob Iger在2019年4月份，也就是对福克斯完成收购后，表示自己将会在2021年退休。Bob Iger 在接任CEO后曾多次向董事会提出退休，但都被董事会用加薪的方式继续挽留。
但这次应该是真的要退休了，因为到2021年，Bob Iger就70岁了，年龄已经不允许他再继续掌舵这艘影视航母了。
在迪士尼的高管名单里，除了Bob Iger 薪酬下滑，其他几位的收入都有不同程度的增长。
迪士尼总顾问 Alan N. Braverman 总收入1372万美元，同比增幅达到了32%。
首席财务官Christine M. McCarthy 的总收入达到了1497万美元，同比增幅达到了26%
首席人力官 M. Jayne Parker 的总收入达到了 902万美元，同比增幅也有32%。
首席公关官Zenia B. Mucha 的总收入达到了 756万美元，同比增幅达48%。
对比Netflix，迪士尼CEO算真正的高薪职位吗？
根据此前Netflix披露的文件。Netflix薪酬最高的两名员工，创始人兼CEO Reed Hastings和首席内容官 Ted Sarandos 的工资都是3465万美元，比Bob Iger少了一千万美元。
值得注意的是，这两人的构成不一样，Reed Hastings的固定工资只有65万美元，剩下3400万美元全部是期权，而Ted Sarandos的固定工资是2000万美元，剩下1465万美元是期权。
对比来看，Reed Hastings 的收入中有98%来自股票期权。而迪士尼CEO Bob Iger 的股票收入大概只占41%。对于这些不断成长的巨头级别上市公司而言，股票是最值钱的资产。
Reed Hastings自己作为创始人兼CEO将自己的大部分工资兑换为期权既是一种自信，也是实现财富增值的最快途径。作为职业经理人的 Bob Iger 在这方面就没有优势了。
单纯以工资的角度看，Bob Iger确实比Reed Hastings高，但从长远来看，拥有更多的股份的Reed Hastings在财富上可能更胜一筹。
上市公司为了对股东负责，在给高管开工资时都重视绩效、而且开出的工资大部分都是股票。这样做是为了将公司市值和高管的收入挂钩，激励高管继续努力。
这样就导致了大部分上市公司的CEO工资看起来非常高。但其实他们获得的股票大部分都是限制性的，需要在一段时间或是达成了某个业绩目标时才能兑现。
而且，虽然能兑现，但只有极少数高管会大量抛售公司股票。因为当一个高管抛售股票，对外界释放的信号是“他自己都对自己的公司没信心”。
当我们考虑到这一点时就能发现，高管的工资不只是钱而已，这是一笔财富。不过，这笔财富很难全部用到物质享受上，大部分都变成了用不完的“资本”，永远走在或增值或贬值的路上。
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