文/三文娱（微信公号：hi3wyu）
去年11月，三文娱为大家分析了上海迪士尼乐园将会对国内主题乐园产生何种影响。（原文链接《上海迪士尼度假区6月16日开园，它会对中国动漫产业产生哪些影响？》）
在文中，三文娱曾提到过这样一个数据。根据Aecom和TEA公司的调研结果，2014年国内主题乐园排名前12的分别是：香港海洋公园、香港迪士尼乐园、杭州宋城公园、长隆横琴湾水上乐园、深圳欢乐谷、常州恐龙园、深圳世界之窗、广州长隆欢乐世界、北京欢乐谷、成都欢乐谷、上海欢乐谷、芜湖方特欢乐世界。
在这12家主题乐园所属的公司中，同时以主题乐园和动漫制作及衍生品为主要业务的内地公司有常州恐龙园和华强文化（即芜湖方特欢乐世界隶属公司）。
今天，三文娱将以这两家公司为例进行探讨，作为“中国动漫赚钱了么”这个系列专题的第二篇。（第一篇回顾：中国动漫赚钱了吗？（动画制作篇））
虽然这两家公司不能概括这个产业的全貌，但是通过他们在年度财报中披露的数据和信息，我们还是可以一窥这个产业的现状。
特别声明，选取分析的例子并不代表三文娱推荐该股票。
营业收入整体情况
目前国内的主题公园超过2500个，投资在5000万元以上的有300家左右。上海交通大学主题公园研究所负责人方宝庆认为，国内70%的主题乐园属于亏损状态，20%的主题乐园处于收支平衡状态，仅10%的主题乐园盈利。
从公司年报公开的数据来看，尽管盈利有多有少，但是有着动漫概念的华强文化和常州恐龙园还是处在10%盈利的主题公园行列之中。从年报中披露的消息，我们还可以得出以下信息。
1.许多内地的主题乐园目前仍然只是进行设施的简单堆砌，如何将自身的原创IP和主题乐园结合仍然是需要认真思考的问题。目前将动漫IP与主题乐园结合得较好的公司有香港迪士尼乐园和华强文化的方特系列主题乐园，另外还有在建的梦工厂的功夫熊猫体验馆、浙江的hello kitty主题公园等一批主题乐园。
而前不久传出了浙江特立宙动画和农夫乐园联手打造少年师爷主题乐园的消息，该主题公园以动画《少年师爷》为内容基础。我们可以看到，国内的动画公司也正在思考如何将IP和主题乐园有效地进行结合。
2.VR对经营主题乐园的公司来说，同样也是追逐的焦点，也许不久的将来VR主题乐园会成为新的卖点，投资了VR内容团队互动视界Sightpano的奥飞，也有传言说要建VR主题乐园。
华强文化
华强文化按业务类型划分的主营业务收入构成。
华强文化的主营业务为文化科技主题公园和文化内容产品及服务。
文化科技主题公园方面主要为创意设计、主题公园建设等业务和旗下主题公园运营，其中创意设计业务和主题公园运营为这个业务的两个的主要收入来源。创意设计业务为承接包括文化产业基地区域规划、主题公园整体设计等业务。在创意设计完成后，华强文化进一步为主题公园提供效景观装饰工程、工程管理等建设服务，并取得相应主题公园建设收入。在报告期内，华强文化承接了山西大同、济南等地的创意设计和建设项目。
报告期内，华强文化主题公园游客情况。
截至目前，华强文化旗下开设的“方特”系列主题公园为16个，预计在2016年将增加到20个。主题公园运营为华强文化另外一项主要收入来源，其中包括门票销售和餐饮等旅游服务。根据年报中的游客数据来看，华强文化旗下的主题乐园客流量呈现增长的趋势。
截至目前，华强文化投拍的影视作品。
在文化内容产品方面，华强文化主要有特种电影、动画制作、主题演绎、衍生品开发等业务，制作的动画有《熊出没》系列、《生肖传奇》系列等。其中衍生品开发以华强文化的动漫形象和主题公园项目中的形象为主要开发和经营对象，通过产品设计、形象授权和在主题公园销售获得收入。
华强文化在2015年1-6月向前五名客户销售金额。
在华强文化的主营业务中，文化科技主题公园为其主要盈利业务。根据年报中的前五名客户名单，2015年度，该部分收入占华强文化总营业收入的90.36%，在对客户销售额中所占到的比例也将近一半。
常州恐龙园
常州按业务类型划分的主营业务收入构成。
常州恐龙园的主要收入来自旗下主题乐园中华恐龙园的运作。其中中华恐龙园综合运营收入包括园区的门票收入和园区内的餐饮收入以及场地租赁收入等，成本主要为中华恐龙园土地摊销、园区设备折旧和其他园区运营的综合成本。根据年报中的数据，园区综合运营毛利率分别为46.74%、48.04%和35.40%，各期保持比较平稳态势。
在动漫及衍生品方面，主要包括恐龙主题动漫的发行收入、恐龙动漫形象的玩具、礼品等销售收入，成本主要包括动漫制作、发行成本和玩具礼品的成本。其中《恐龙宝贝》系列动画是与“舞之动画”联合制作。在报告期内，动漫及衍生品业务毛利率分别为36.84%、17.04%和22.83%，其中2014年度毛利率较2013年下降明显，主要原因为2014年开播的动画作品《恐龙勇士》的市场反应不佳造成的。
一个不确定因素：国家政策补贴
在华强文化和常州恐龙园年度财报中都有一个值得注意的信息，就是政府补贴与税收优惠。
报告期内，华强文化收到的补助资金。
报告期内，常州恐龙园收到的补助资金。
根据华强文化公开转让说明书披露的数据，华强文化在2013年、2014年和2015年1-6月所享受的税收优惠分别占公司当年净利润的12.96%、19.16%和19.91%，再加上表中所列的政府补助，数字还是相当可观的。如果相关政策发生了变动，对于公司运作显然会有一定影响。
结语
今天距离上海迪士尼乐园开幕还有58天，在投向上海迪士尼的众多关注的目光中，除了期待，想必还有一些担忧吧。携带诸多著名迪士尼IP和成熟的IP与主题乐园的结合模式，上海迪士尼的到来势必要给国内主题乐园领域带来冲击。
在3月28日上海迪士尼门票开始销售的半小时内，官方网站的点击量就超过了500 万次。据相关媒体报道，到28 日当天下午 18 点左右的时候，阿里旅行平台上就销售了 4.8 万张票。如果按照每张票 400 元的价格来计算，销售额已经接近了 2000 万，而开园当天和首个周末这几个关键日期，在这个时候已经显示出售罄的字样。
中国的主题乐园领域仍然是一块很大的蛋糕，但如何吃下这块蛋糕，仍然是值得思考的。主题乐园的未来将会如何？三文娱将会持续关注。
参考资料：
好奇心日报《倒计时80天，迪士尼还会为什么而担忧？》
