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5年后，Hulu或将彻底成为迪士尼全资子公司。

作者：Dkphhh

美国东部时间5月14日周三，康卡斯特与迪士尼达成协议，迪士尼将获得Hulu的全面控制权。

需要注意的是，这则协议还有一个可选执行条款，即康卡斯特可以选择在2024年后，以市场公允价值向迪士尼出售其名下33%的Hulu股份。并且，迪士尼同意，如果届时Hulu估值低于275亿美元，则按275亿美元估值出售。根据最近Hulu回购AT&T所持有10%股份的交易，这家流媒体公司目前的估值约158亿美元。

此外，如果未来Hulu继续获得融资，迪士尼也保证康卡斯特所持有的权益不会低于21%，也就是说如果五年后进行交易，康卡斯特最少能获得约58亿美元。迪士尼这种有钱人做生意就是爽快。

这笔交易还涉及到一些细节。

迪士尼同意在未来五年内向康卡斯特支付Hulu的内容费用。康卡斯特下属的NBC将以高于此前商定的费用标准在Hulu Live频道上播出，与此同时，NBC环球还可以同时在自己的流媒体服务上播放相同的内容。

NBC环球将继续为Hulu提供节目直到2024年底。在明年，他们将有权收回提供给Hulu的独家授权节目。到2022年，NBC环球有权中止大部分与Hulu的内容授权协议。

根据CNBC报道，康卡斯特也同意为Hulu回购AT%T所持有10%股份的交易提供资金。这笔交易发生在今年4月15日。

迪士尼是怎么把Hulu一口一口吃掉的？

Hulu由NBC环球和新闻集团（原福斯母公司）于2007年出资成立。

2009年4月，迪士尼宣布加入成为Hulu的股东。

2016年8月，时代华纳宣布以5.8亿美元收购Hulu10%股份。到此，NBC、福斯和迪士尼每家都有约30%股份，华纳则持有10%股份。后来华纳媒体被AT&T收购，这笔股份就归AT&T所有。

接下来的故事我们就很熟悉了。

2017年底，迪士尼宣布收购福斯，今年3月份，迪士尼对福斯收购正式生效，福斯持有的30%Hulu股份正式归迪士尼所有。

今年4月15日，Hulu宣布以约15亿美金回购此前华纳收购的10%股份。华纳一来一回赚了约10亿美元。

今年5月14日，迪士尼与康卡斯特签署协议，迪士尼获得Hulu的全面控制权。如果不出意外，5年后，Hulu将彻底成为迪士尼的全资子公司。

未来的Hulu该怎么走？

在今年1月份，谈到对Hulu未来的规划，迪士尼CEO Bob Iger透露国际市场将是其中一个重点。不仅是把Hulu的内容呈现在国际观众面前，他还反复强调，Hulu会面向国际市场开发内容。

Netflix正是通过迅速开拓国家市场，与竞争对手拉开了差距。而此前Hulu国际市场扩张缓慢的问题也一直饱受诟病。

截至4月底，Hulu有2800万订阅用户，基本全部来自美国本土。而竞争对手Netflix的1.5亿订阅用户中，只有6000万来自本土，剩下的全是海外用户。

迪士尼在4月的投资者会议上也公布了对Hulu的远期规划，首席财务官Christine McCarthy表示，到2024财年底，Hulu将会有4000万到6000万订阅用户，亏损峰值将出现在2019财年年底，预计2023或2024财年能达到盈利。

不过，Hulu并不是迪士尼旗下唯一一个流媒体平台，他们还有ESPN+和预计今年11月上线的Disney+。这三个平台都在Disney未来的流媒体战略中，具体可以查看三文娱此前推送的《迪士尼710亿美元的算盘：收购福克斯正式生效，补齐成年向内容和渠道短板》。

简单来讲，家大业大的迪士尼旗下分支众多，一家流媒体平台显然无法承载他们的所有内容，所以需要三个不同的品牌分别针对不同的市场——Hulu将继续专注于面向成人的视频娱乐内容，而迪士尼一贯擅长的“合家欢”内容将交给 Disney+，ESPN+则继续立足于体育内容市场。

和CBS分家也没有那么容易

今年2月末，Hulu公布了今年即将上线的节目名单，关注度比较高的有讲述硅谷血液检测公司Theranos骗局的《The Dropout》以及与漫威合作的电视剧《Ghost Rider》和《Helstrom》。

Hulu原创热播剧《使女的故事》

不过现在，Hulu还是依赖着NBC。Hulu现在播放的节目中有许多都来自NBC的授权，包括《周六夜现场》、《美国之声》和《善地》。根据《综艺》杂志在去年做的统计，Hulu平台上97%的播放量来自其他公司授权的内容，89%的Hulu新订户会先看授权内容，也就是说，他们是为了这些授权内容才充钱的。

不过好在NBC也给了他们时间，根据前文所述的协议条款，Hulu手上的NBC节目至少还能用3年。

迪士尼也不是没有准备。CEO Bob Iger 在今年2月份——正式收购福斯前夕——的第一季度电话会议上交代了怎么为Hulu准备原创内容。他表示，公司准备继续为Hulu的银行账户打钱，而且在未来，会利用福斯的原创内容资源帮助Hulu吸引新用户。

那些放弃了Hulu的公司都做起了自己的流媒体服务

根据美国电影协会的数据，2018年流媒体订阅服务用户数量超过了有线电视订阅，影视行业的未来属于流媒体。

绿线是有线电视，蓝线是流媒体

将股权卖给迪士尼的AT&T和康卡斯特没有离开战场，他们放弃Hulu是为了准备自己的流媒体平台。

华纳的流媒体业务要从AT&T收购华纳媒体开始说起。

传媒巨头AT&T一直想做流媒体业务，但自己是做电信运营商起家，面对“内容为王”的流媒体市场，他们缺乏经验。不过，AT&T想到了一个“短平快”的解决办法——收购。

2018年6月，AT&T正式收购华纳媒体。华纳媒体旗下有华纳兄弟和HBO，一个拍电影，一个拍电视剧，对于AT&T来说，这个组合正好合适。

收购结束后，AT&T就对华纳媒体进行了密集的人事变动，将母公司内部的高管派驻到新收购的子公司，这些空降高管肩负的使命只有一个——为流媒体业务做准备。

经过了一年时间，今年4月24号，AT&T CEO Randall Stephenson在电话会上宣布公司将于今年9月或10月公开自己的流媒体服务。

关于华纳流媒体业务的更多细节，可以查看三文娱之前推送的《<权力的游戏>完结以后，HBO何去何从？》。

在今年1月份，NBC环球就将自己的流媒体业务详情公布了出来。

根据路透社报道，NBC的流媒体平台预计在2020年上线。结合前文NBC与Hulu的节目授权条款，NBC收回Hulu独家节目授权的时间也是2020年。如果不出意外，这些收回来的独家节目应该会出现在他们自己的流媒体平台上。

为了吸引更多用户，NBC环球的流媒体还有免费版。根据CNBC报道，所有美国境内的NBC电视订户、全球范围内的Comcast Cable订户和天空电视台订户都能免费使用NBC环球的流媒体服务。不过，这个免费版有广告。

康卡斯特和天空电视台的全球订阅用户有5200万，如果这些订户能全部转化为流媒体用订户，康卡斯特将有望成为第三大流媒体服务商——Netflix有1.5亿，Amazon Prime有1亿（虽然看Prime视频的人大约只有2600万……）。

收费版订阅费用则为12.99美元/月，和其他家差别不大。

随着迪士尼、苹果、华纳和NBC环球加入战局，明年的流媒体市场将会异常激烈。

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