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迪士尼本财季营收149.22亿美元，同比上涨3%。净收入骤降10%；影视部门净收入锐减39%；主要原因是上一年迪士尼电影表现太好。
作者：Dkphhh
北京时间5月9日，迪士尼发布了2019财年第二季度财报。
财报显示，迪士尼本财季营收149.22亿美元，同比上涨3%，但净营收（Segment operating income）只有38.16亿美元，同比下降10%。
不过迪士尼本财季的净利润达到了54.31亿美元，相较于去年的29.37亿美元同比增长85%，这主要是因为在其他收入这一栏计入了一笔“巨款”。
迪士尼在本季度收购福克斯（20世纪福斯）后，获得了30%的Hulu股份，加之本来已有的30%Hulu股份，迪士尼总共握有60%的股份，实际控制了Hulu，所以财报上计入了一笔49.17亿美元的一次性收入。
扣除掉这笔一次性收入带来的影响，迪士尼本季度的净利润大约有5亿美元。
此外，财报里面还有2个值得关注的数字。
6.62亿美元：在本季度正式完成对福克斯的收购过程中，迪士尼花了6.62亿美元，其中4.03亿美元用作员工遣散及相关支出，还有2.59亿美元用作对完成收购的奖励。
36.24亿美元：这是2019财年迪士尼在除去对业务进行投资后剩余的现金流。这个数字相较去年同期的47.19亿美元下降了23%。
迪士尼第主营业务二季度表现见下表：
影视娱乐与消费者及国际业务：净营收下降的罪魁祸首
从表中可以看出，本财季净营收下降的主要原因在于影视娱乐部门和直接服务消费者及国际业务的净营收在下滑。
其中影视娱乐部门的净营收从去年同期的8.74亿美元下降到今年的5.34亿美元，降幅达39%。直接服务消费者及国际业务完全处于亏损状态，去年亏损1.88亿美元，今年亏损扩大到了3.93亿美元。
针对影视娱乐部门的同比收入下滑，迪士尼在财报中解释，是因为去年同期的《黑豹》（13.44亿美元）和《星球大战：最后的绝地武士》（13.32亿美元）的票房表现太好，而今年第二财季，仅录得《惊奇队长》全球11.2亿美元的票房和《小飞象》上映头两天的票房成绩。至于还在热映中的《复仇者联盟4》，只能给下季度的财报做贡献了。
家庭娱乐产品（DVD）的销量下降原因也类似，去年同期销售的《雷神3：诸神黄昏》和《星球大战：最后的绝地武士》表现太好，本财季没有能与之相比的大作提振销量，只有《无敌破坏王2：大闹互联网》
针对直接服务消费者及国际业务的亏损，迪士尼在财报中解释称对流媒体的投资覆盖掉了收益。
具体来说，迪士尼从2018年4月起对ESPN+的持续投资，又为即将上线的Disney+制作了5部新剧集，同时对Hulu的整合也有损耗。
还有一点需要注意的是，本季度，由于对Hulu的控股权收购，在2019年3月20日之前，公司对Hulu所有权收益被计入对其的投资。也就是说，Hulu带来的收益被计入收入的部分只有3月20日到3月30日这十一天。
媒体网络：停滞不前的营收支柱
媒体网络一直都是迪士尼的营收大头，今年55.25亿美元的成绩相较去年同期的55.08亿美元变化不大。而净营收方面，相较于去年同期的22.58亿美元，今年下滑了3%，为21.85亿美元。
下表是财报中提供的媒体网络业务营收细节：
表中可以看到，今年有线电视网方面，无论是营收还是净营收都上涨了2%，迪士尼方面认为这次的增长来自于ESPN的收入上升。但财报里也提到ESPN的实际订阅用户其实在减少。
无线电视业务方面，本财季营收18.17亿美元，相较去年同期的18.55亿美元下降2%，本财季净营收2.47亿美元，相较去年的3.48亿美元下降29%。迪士尼认为无线电视业务的营收下滑主要是由于节目制作费用上升、但节目销售收入和广告收入的下滑。
不过从近今年迪士尼的财报中看，媒体网络的营收基本已经陷入停滞状态，每年都没有特别大的波动，这和当前流媒体对传统影视行业的冲击不无关系。
主题乐园、体验及消费品：本财季唯一净营收增长的部门
最近几个季度，迪士尼的主题乐园、体验及消费品部门收入都在快速增长，本季度也不例外，61.69亿美元的当季营收相较去年同期上涨了5%，15.06亿美元的净营收相较去年同期涨了15%。
迪士尼将该部门亮眼的成绩归结为（美国）国内度假区和消费者产品和邮轮业务的收入增加，以及香港迪士尼度假区酒店房间销售量的上升。
（美国）国内度假区营收上升的主要原因票价、食品饮料和其他商品的价格上升，同时酒店房间销量也有所上涨。邮轮业务的收入上升也和票价上涨有关。
消费者产品的营收增长主要来自游戏业务。具体是因为本财季恰逢《王国之心3》发售，导致游戏授权费的收入有所增长。
财报里还特别提到了上海迪士尼乐园。上海迪士尼乐园的收入去去年同期相当，迪士尼方面认为这是因为票价上涨导致游玩人数减少。
值得一提的是，主题乐园、体验及消费品部门也是本季度迪士尼在净营收方面唯一保持增长的部门。
2019：迪士尼的变革之年
年初完成对福克斯的710亿美元收购，年中《复仇者联盟4》上映，漫威宇宙的第一阶段正式告一段落，年末上Disney+线流媒体平台。2019年绝对是迪士尼最忙的一年。
而转型期的阵痛在这则财报里也体现的很明显，4大业务板块，有3块都陷入了增速下甚至是亏损的境地。这些陷入困境的业务几乎都和未来的流媒体业务有关。
迪士尼在收购福克斯后也有点消化困难。财报公布后，迪士尼CEO罗伯特·艾格主持召开了电话会，在会上Bob Iger 只是说未来福克斯每年会出5到6部电影——比被收购前少了许多。
此外，据此前一些外媒报道。迪士尼在收购福克斯后，进行了一些列的关停和裁员工作，按前文所述的4亿美元遣散费，这次裁员规模不会小。福克斯旗下著名的福克斯2000制片厂就已经被关停。
迪士尼制片厂主管Alan Horn在接手福克斯以后，也放弃了多个福克斯已经立项的电影，包括《精灵鼠小兵》、《你给的仇恨》和汤姆·汉克斯的《世界新闻》。
至于粉丝最期待的X战警回归漫威宇宙，他只说了目前会按计划进行，至于更多的细节，罗伯特·艾格并没有透露。
但迪士尼也不是什么都没讲。在财报公布前一天，迪士尼在官网上宣布了未来7年的电影规划，片单有60余部电影，星战、漫威等知名IP和福克斯的电影都在其中。
其中，星战电影有3部，从2022年开始上映，每隔一年上映一部。漫威方面，已经确定的有黑寡妇的个人电影，《黑豹2》、《永恒族》、中国英雄“上气”的电影和《银河护卫队3》。刘亦菲主演的《花木兰》也在规划当中，预计2020年3月27日上线。
公告中，福克斯的X战警电影，《黑凤凰》和《新变种人》的上映计划都有所调整。《黑凤凰》原本定于去年上映，现在按照迪士尼的公告应该在今年6月份上映。《新变种人》也原定于去年上映，根据这份公告，上映时间调整到了2020年4月3日。猜测可能是涉及剧本改动和补拍。
福克斯最大的IP阿凡达，迪士尼给它安排了4部续集，将从2021年开始，每隔一年上映一部。
2019年
5月10日：托尔金（福克斯探照灯）
5月24日：阿拉丁（迪士尼）
6月7日 ：X战警：黑凤凰（福克斯）
6月21日：玩具总动员4（迪士尼）
7月12日：Stuber（福克斯）
7月19日：狮子王（真人+CG版）（迪士尼）
8月9日 ：The Art of Racing in the Rain（福克斯）
8月23日：Ready or Not（福克斯探照灯）
9月20日：Ad Astra（福克斯）
10月4日：The Woman in the Window（福克斯）
10月18日：沉睡魔咒2（迪士尼）
11月15日：Ford v. Ferrari（福克斯）
11月22日：冰雪奇缘2（迪士尼）
12月20日：Star Wars: The Rise of Skywalker（迪士尼）
12月25日：Spies in Disguise（福克斯）
2020年
1月10日：Underwater（福克斯）
2月14日：未定名王牌特工电影（福克斯）
2月21日：Call of the Wild（福克斯）
3月6日 ：Onward（迪士尼）
3月27日：花木兰（迪士尼）
4月3日 ：新变种人（福克斯）
5月1日 ：未定名漫威电影（迪士尼）
5月29日：Artemis Fowl（迪士尼）
6月19日：未定名皮克斯动画电影（迪士尼）
7月3日 ：Free Guy（福克斯）
7月17日：Bob’s Burgers（福克斯）
7月24日：Jungle Cruise（迪士尼）
8月14日：The One and Only Ivan（迪士尼）
10月9日：Death on the Nile（福克斯）
11月6日 ：未定名漫威电影（迪士尼）
11月25日：未定名迪士尼动画电影（迪士尼）
12月18日：西区故事（福克斯）
12月23日：Cruella（迪士尼）
2021年
2月12日：未定名漫威电影（迪士尼）
3月5日 ：Nimona（福克斯）
3月12日：未定名迪士尼真人电影（迪士尼）
5月7日 ：未定名漫威电影（迪士尼）
5月28日：未定名迪士尼真人电影（迪士尼）
6月18日：未定名皮克斯动画电影（迪士尼）
7月9日 ：未定名夺宝奇兵电影（迪士尼）
7月30日：未定名迪士尼真人电影（迪士尼）
10月8日：未定名迪士尼真人电影（迪士尼）
11月5日 ：未定名漫威电影（迪士尼）
11月24日：未定名迪士尼动画电影（迪士尼）
12月17日：阿凡达2（福克斯）
2022年
2月18日：未定名漫威电影（迪士尼）
3月18日：未定名皮克斯电影（迪士尼）
5月6日：未定名漫威电影（迪士尼）
5月27日：未定名迪士尼真人电影（迪士尼）
6月17日：未定名皮克斯电影（迪士尼）
7月8日：未定名迪士尼真人电影（迪士尼）
7月29日：未定名漫威电影（迪士尼）
10月7日：未定名迪士尼真人电影（迪士尼）
11月14日：未定名迪士尼真人电影（迪士尼）
11月23日：未定名迪士尼动画电影（迪士尼）
12月16日：未定名星球大战电影（迪士尼）
2023年
2月17日：未定名迪士尼真人电影（迪士尼）
12月22日：阿凡达3（福克斯）
2024年
12月20日：未定名星球大战电影（迪士尼）
2025年
12月19日：阿凡达4（福克斯）
2026年
12月18日：未定名星球大战电影（迪士尼）
2027年
12月17日：阿凡达5（福克斯）
罗伯特·艾格还宣布了《复仇者联盟4：终局之战》将在12月11日上线Disney+。而根据迪士尼此前的规划，Disney+将在11月12日正式上线，每月的订阅费用为6.99美元。
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