仅凭小黄鸭一个角色，德盈国际一年就能有5389万港元收益。加上小黄鸭妹妹（Buffy）和小小黄鸭（Baby），2018年收益6968万港元。
3月8日，香港角色授权公司、小黄鸭（B.Duck）的幕后公司德盈国际控股有限公司，向香港联合交易所递交了上市申请。
截至2018年末，德盈国际创作和经营了多个角色，主要包括小黄鸭家族。
德盈国际的收入也主要来自小黄鸭家族。2018年度，德盈国际通过自创的小黄鸭角色（B.Duck）获得的收益从2017年的3436.3万港元增长到5389.2万港元；小黄鸭妹妹（Buffy）的收益从2017年的953.1万港元增长到2018年的1243.7万港元，小小黄鸭（B.Duck Baby）的收益从28.1万港元增长到335.1万港元。
小黄鸭家族有26个角色，主要包括下面这三只。从2005年创作的小黄鸭衍生出的Buffy和Baby都是主打细分人群，分别面向年轻女性和婴童市场。
基于小黄鸭，德盈国际发展出五项业务：设计咨询、商品授权、推广授权、实景娱乐授权以及内容及媒体授权。
德盈国际业务模式简化图
这五项业务的收益占比情况如下：
德盈国际主要业务是在香港、中国大陆等地区展开，绝大部分收入也来自大陆。
图表中“中国”为中国大陆地区的简称，下同
德盈国际的180个授权客户，涵盖多个消费板块，包括批发商、零售商、推广代理商、 实景娱乐运营商、银行及其他。
接下来，三文娱继续基于德盈国际招股书解读小黄鸭的商业化，比如是哪些企业要来买这个IP的授权。
小黄鸭IP的五种变现模式
德盈国际基于小黄鸭家族IP展开的五大业务包括：
一、设计咨询
德盈国际让设计师和授权、销售、营销人员组成团队，为被授权客户提供完善的角色及产品设计流程，协助客户面向不同市场不同渠道开发商品。
小黄鸭团队会生成符合客户要求的定制风格指引，与被授权客户共同开发产品及内容。风格指引包括获许可标志、相似度、签名、设计改动的指引以及包装指引，详细的风格指引会包括对颜色使用的概述、图像资产的正确使用等。他们也为客户提供基本及╱或量身定制的风格指引及内容蓝图、设计及图像指示，为客户打造定制化消费体验，并强化品牌形象。
在某些情况下，小黄鸭团队还会制定额外的风格指引，为被授权方提供季节性或其他类型的设计。他们认为这种持续制定的风格指引，意味着授权产品必须与时俱进，对于让产品与IP保持关联度、让IP在零售商和消费者眼中保持新鲜度都至关重要。有时还会加入本地化元素，以顾及目标市场的文化差异及特定消费喜好。
德盈国际要求被授权客户要确保小黄鸭IP的声誉，客户在生产前的产品原型就需要经小黄鸭团队批准，并且每个授权成品在推向市场前须贴上德盈国际发放的全息贴纸，以进行把关和统计定价。
截至2018年末，德盈国际已向被授权方提供超过520项风格指引，以确保其产品、内容及服务妥善应用他们的IP、维护他们的品牌形象。设计咨询服务合约一般不会超过12个月。
二、商品授权
商品授权是德盈国际收益和盈利的主要来源。
德盈国际将小黄鸭家族授权给各种消费型产品类别的第三方产品，大致分为六大类：1）服装及配饰；2）家居及生活用品；3）玩具及婴幼儿个人护理；4）鞋履；5）消费型电子产品；6）其他。商品授权合约通常持续六个月至七年。
这些商品，例如文具、包装食品及饮料等，产量最大的还是服装及配饰，2017-2018年有超过4000个SKU。
家居、玩具、鞋履品类其次：
数码产品等类别的产量要小得多：
德盈国际的最大客户也来自服装及配饰品类，2017与2018年第一客户均是福建泉州鞋企利讯集团。
德盈国际2018年前五大客户：
德盈国际2017年前五大客户：
版权方的品控并非万能，利讯集团的小黄鸭童鞋还被中央电视台曝光过。
三、推广授权
德盈国际也会基于小黄鸭等IP，用于礼品、赠品等不同类别的第三方推广及营销项目。
德盈国际提供的礼品类别包括针对客户推广活动需求的服装及配饰、玩具、家居及生活用品及消费型电子产品，也在合作信用卡礼品兑换、迎新礼物、VIP礼品等。
这方面的案例有：屈臣氏、美宜佳便利店、美赞臣奶粉、麦当劳、光大银行信用卡、泰国Lotus超市（卜蜂莲花的泰国原版）。
由于推广活动一般属一次性及短期性质，授权合约期限大约不超过18个月，但招股书显示小黄鸭IP也有不错的成绩：
比如屈臣氏于推广期间于中国兑换超过55万件小黄鸭推广产品（包括服装及配饰及个人护理产品），美宜佳约九个月的推广期间于中国兑换超过66万件小黄鸭推广产品，美赞臣约一年的推广期间于中国兑换逾6万件小黄鸭推广产品（主要为个人护理产品），麦当劳的小黄鸭主题生日会在大约一年里派发超过28万份小黄鸭生日礼物（包括铅笔、笔袋及游戏板），光大银行于推广期间申请派发逾120万张小黄鸭信用卡，泰国Lotus超市于泰国根据两个兑换活动兑换逾90万件小黄鸭推广产品（主要为个人护理产品）。
四、实景娱乐授权
德盈国际的实景娱乐授权主要包括：1）主题公园及景点；2）餐饮；3）推广及营销活动。
目前看来，小黄鸭在实景娱乐方面的授权案例主要集中在餐饮（比如概念咖啡馆）和快闪店，也有酒店中的主题房间以及购物中心的主题装饰展，相对轻量级。
德盈国际预计，合作开发的小黄鸭特色主题公园将于2019年底前于南京开设。它还计划于重庆合作开设面积不少于3000平方米的室内主题公园，于三亚海棠湾合作开设另一个室内儿童游乐场。
五、内容及媒体授权
德盈国际的内容及媒体授权，包括线下内容（如儿童读物及信用卡）和数字娱乐及媒体形式（如表情贴纸、手机游戏等），也有Line、Kakao等聊天工具上的小黄鸭家族表情包。
小黄鸭IP扩展
德盈国际董事会主席及行政总裁许夏林，1997年12月取得香港中文大学文学学士学位，主修艺术；1998年3月至1999年6月为天致创建有限公司的设计师，负责商用及住宅设计项目；2000年10月至2001年10月为嘉富得实业有限公司的产品设计师，负责海外市场的礼物及高档产品的设计及生产；2001年年底创办德盈国际。
德盈国际最初的业务是设计。
2005年，许夏林基于1992年的“小鸭漂流事件”创作了小黄鸭，并开始了商业化经营，开展以小黄鸭为特色的消费商品零售业务。2011年开始对外授权。
招股书显示，小黄鸭目前在微博、 Facebook、抖音、微信、Instagram、Line及Youtube等多个社交网络平台建立一个拥有超过300万人的社群，有关小黄鸭家族角色元素的内容的观看次数超过1.7亿次。
在最初借力于世界知名事件创作出IP之后，小黄鸭家族也在推出新角色—身份是小黄鸭的亲人或朋友，版权方希望以此顺利的延展，并让新角色能借力于小黄鸭启动人气。
德盈国际2017年推出了面向女性的Buffy和面向婴童市场的小黄鸭Baby，预计在2020年推出的其他储备新角色还有Buffy的朋友们（Butter、Mocha、Cream、Mose及DaDa）。
德盈国际也用了一些别的方式来制造新角色，比如2018年12月为周冬雨创作的DongDuck，帮周冬雨打造有活力人设的同时，德盈国际也计划利用这个新角色来拓展商业收入了。
尽管如此，德盈国际也在拓展其他业务，比如与手游《神魔之塔》合作，希望以此降低公司对小黄鸭的依赖。
