文/三文娱（微信公众号：hi3wyu）
本文于2015-12-29发布于微信公众号hi3wyu。
几个月前，我们从中南卡通的股份转让说明书，简要分析了中国动画行业在政策、制作、收入等方面的一些常识。
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现在，三文娱发现已经或即将挂牌新三板的动漫公司达到了三十多家，其中，昨日正式提交文件的舞之数码和华映星球，都以动画制作为主营业务，他们的文件透露了许多新的信息。
特别声明：三文娱的“常识”系列文章，都会以上市文件等高度可信的文档与数据为基础，但不代表三文娱推荐该股票。
1. 新媒体与新格局
在舞之动画和华映星球的文件中，都多次提及新媒体所带来的影响：近几年来随着新媒体的快速发展，其作为动漫的传播渠道，正承担越来越重要的作用，尤其是对于受众年龄层偏高的网络动漫。而动漫通过网络视频贴片广告分成、授权、游戏甚至电影等多种产业化方式实现变现的道路也越来越明晰。
新媒体不仅带来国产动画变现模式的变化，也带来新产业格局。
比如淘米、腾讯都是舞之动画的重要客户，舞之的股东之一就是四月星空——有妖气，二者还有在动画制作、品牌管理等方面的合作，并且成立了合资公司苏州六月品牌管理有限公司。舞之动画文件中提到的竞争对手之一原力动画，则获得了腾讯旗下产业基金的投资。
不仅是动画公司，漫画工作室们也在被资本和大的上市公司所竞逐。舞之动画另一股东华闻传媒子公司联合设立的鸿立华享投资，就在知名漫画工作室上海漫铠持股15.7%。
2. 其他主要动画公司
舞之动画和华映星球来自政府补贴的收入组成比例都比较小，他们列出的竞争对手也比较能体现这个行业有着制作实力的公司，分别是：
原力动画、幸星动画、每日视界、咏声动漫、欢乐动漫、国是经纬。
其中后四家都已经成功或申请挂牌新三板，三文娱此前分析过咏生动漫，另几家也会在近日将发布的新三板文章中出现。
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当然，国内制作实力强的动画公司远不止上述8家。
3. 外部协力公司
动画行业，制作剧集或电影的时候找外部协力公司是常有的事。舞之动画就提到：公司 2015 年 1-8 月、2014 年度和 2013 年度外协采购占相应营业成本比重为 33.60%、15.32%和 40.04%。2014 年外协成本占比较 2013 年有所下降，主要是由于 2013 年公司承做的两部规模较大的动画电影代工合同《神笔马良》和《赛尔号 3》需要较大的外协支持。
部分舞之动画提到的外协供应商：
4. 各大收入模式
舞之动画和华映星球的收入更多是来自内容本身——有的新三板“动漫公司”，主要收入来源是房屋租赁和利息。
舞之动画提到：产品主要为代工动画电影、动画电视片、动画广告和舞台剧动画效果，以及原创动画作品。
2015 年 1-8 月、2014 年 度和 2013 年度代工动画电影类型的收入占营业收入比重分别为 70.57%、74.84%和 84.96%, 为主要收入来源，对应的动画电视片类型收入占比分别为 18.76%、13.95%和 5.96%。 2013 年与常州恐龙园合作的《恐龙宝贝》、2015年与腾讯动漫合作《AI-TOY》，电视片收入占比逐年增加。
自 2014 年下半年起，舞之动画将原创业务重心从纯原创业务逐渐过渡到知名 IP 动画化业务，并且播放渠道也逐渐转向新媒体播放，未来贴片广告收入将逐渐减少,同时有望增加授权收入、游戏流水分成和电影发行分成等收入类型。贴片广告是指，舞之动画在电视渠道免费提供动画内容,，换取该时段“舞动剧场”贴片广告的授权，并通过广告取得收入，或者向电视台收取授权金取得收入。
华映星球的模式与之类似。
与卡酷传媒联合投资《魔晶猎人》，按照 7:3 分成，获得了来源于卡酷传媒的委托创作收入约 218.5 万元、二十一世纪出版社的图书授权收入以及网络视频播放平台支付的版权使用费收入。
与恒大动漫联合投资出品的动画电影《龙骑侠》，获得来源于恒大动漫的委托创作收入约 283 万元以及其他授权收入，中影北京的票房分成收入约 205.8 万元以及百事通的播放授权收入约 39.6 万元。
与淘米网络联合投资出品《摩尔庄园》系列电影，获得票房分成和对外授权分成。
承接了多家企业及机构的宣传片制作订单，其中主要包括网易公司、中海油、求实学校及央视国际网络有限公司的订单，还有为中国教育电视台的“果实网项目” 提供策划及美术制作工作，等等。
5. 利润率的提升
舞之动画提到，随着品牌、技术和人才的积累，以及国内IP动画化需求的打开，其在市场上的议价优势逐年突显。另外代工业务的主要成本为人工成本，可优化控制,通过有效提高产能降低代工成本，综合毛利率增加——从公司规模看，动画制作属于劳动密集型行业，员工超过一定数量后，若没有有效的管理制度则会导致员工效率的大幅度下滑和管理成本的急剧增加。
2015 年 1-8 月、2014 年度和 2013 年度舞之动画综合毛利率分别为 42.43%、 21.38%和 6.93%。代工动画电影的毛利率分别 为 39.74%、19.06%和 6.89%。代工动画电视片的毛利率分别为 31.06%、-7.17%和-55.28%，动画片合同金额较低，时长较长，需要的人力成本也较多，产生了负毛利率的情况。原创动画收入的毛利率分别为 85.36%、84.77%和 73.38%。
不过舞之动画和华映星球都在将重心向原创动画/自有IP倾斜，若 IP 动画化和相关孵化运营成功，后期回报金额将有可能出现爆发式增长，将是利润率更高的业务，不过也有孵化不顺利的风险存在。
6. 播放与衍生授权
从授权收入的数字，也不难看出这些有着打造IP实力的动画公司为何转向IP。
根据华映星球的文件：《魔晶猎人》目前已放映两季，在爱奇艺等互联网视频平台的累计点播次数超过 3.6 亿人次，已经在网络媒体端形成一定的观众群体，具备一定的品牌影响力。
然而播放的版权收入：
2012年，迅雷购买《摩尔庄园海妖宝藏》独家信息网络传播权，五年期，价格80万元。
2014年，爱奇艺购买《魔晶猎人》非独家许可使用权，两年，21万元。
2015年，爱奇艺购买《魔晶猎人2》非独家许可使用权，两年，20万元。
搜狐视频、乐视网、PPTV购买的价格也都与爱奇艺差不多，这还是版权涨价后的数字。
2014年华映星球仅仅向二十一世纪出版社有限公司授权以图书形式出版发行《魔晶猎人》，按照约定版税进行结算，最低金额50万元。
7. 成本
华映星球提到几部动画电影的制作成本。
《龙骑侠 2》系与恒大动漫联合投资制作，总体制作预算约 800 万元。计划于 2016 年下半年上映。
《摩登恐龙总动员》计划拍摄 3 部动画电影，并后续创作为图书等动漫作品，总体制作预算约 3100 万元。第一部计划于 2017 年 6 月上映。
《功夫梨园》总体制作预算约 500 万元。预计 2017 年 9 月上映。
与之对比，比如将于2016年农历新年前后上映的《年兽大作战》。上市公司欢喜传媒(01003-HK)公布的数字是，估计总制片成本、发行成本、广告及宣传开支及其他成本合计约5900万元人民币。
国产动画电影的票房数字，可以戳
中国动画电影2015成绩单：《大圣归来》之外，有许多炮灰
8. 周转率低
舞之动画和华映星球的数据显示，动漫不是个可以赚块钱的行业。
华映星球2013 年、2014 年和 2015 年 1-9 月，公司应收账款周转率分别为 0.51 次、3.04 次和 2.39 次。公司于报告期内主营业务为动漫影视作品的原创、制作、发行以及衍生运营服务，由于动漫行业普遍具有应收账款结算周期较长的特点，因此，公司于报告期内的应收账款原值逐年增加。
2013 年、2014 年和 2015 年 1-9 月，华映星球存货周转率分别为 0.30 次、0.59 次和 0.39 次。公司所属的动漫行业具有显著的存货周转率偏低的特点，即动漫作品制作周期和摊销周期较长，公司动画片从前期目标观众调研、形象设计、故事设计到后期制作，并拿到发行许可证的周期通常需要 1-2 年的时间，公司动画片成本摊销期通常再需要 2 年的时间，较长的制作和摊销周期导致公司存货周转较慢，但总体公司存货周转率维持在合理水平。
舞之动画也提到，公司在 2014 年下半年起开始布局 IP 资源，通过合作和买断等方式获取了星 STAR、太乙仙魔录等知名 IP。由于知名 IP 动画化前期创意布局用时长，整体制作周期相应增加，因此存货周转率较为缓慢。如果未来与该在产存货相关的动画收入和相关运营和衍生收入不能达到预期，则会降低公司资产的流动性，增 加公司的资金压力，并可能存在存货减值风险。
9. 版权保护
动画内容还需注重著作权等权益保护。
比如舞之动画，《怪物山》，不仅要对作品进行文字类别登记，还要对其中的人物角色分别进行美术登记，另外还需对视频本身进行“类似摄影电影方法创作作品”类别的登记，获得版权局签发的相应《作品登记证书》 。
关于版权保护，三文娱有过一次较为详细的报道。
10. 监管
目前动漫产业的主管部门主要是文化部、广电总局和国家新闻出版总署。
文化部负责动漫和网络游戏相关产业规划、产业基地、项目建设、会展交易和市场监管等。
广电总局管理影视动漫和网络视听中的动漫节目，包括宣传创作的方针政策、舆论导向和创作导向的把握、事业产业发展规划、节目的进口和 收录管理、活动宣传交流监管等一系列与影视娱乐相关的事务。
国家新闻出版总署负责在出版环节上对动漫进行管理，对动漫的书、报、刊、音像制品等动漫出版物进行审批;对游戏出版物的网上出版发行进行前置审批。
行业主要法律法规及政策
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