腾讯日赚2.6亿，但15家上市和新三板游戏公司去年亏损了 | 三文娱

作者：嘟嘟麻

今日，腾讯公布截至 2018 年 3 月 31 日未经审核的第一季度综合业绩。报告显示，腾讯实现营业收入 735.28 亿元，同比增长 48%；净利润 239.73 亿元，同比去年增长 65%。

一季度，腾讯每天赚了 2.66 亿元。

而在近日上市和挂牌游戏公司陆续对外公布的 2017 年年度报告中，稳居第一的依然是腾讯，年营收同比增 59% 至 2377.6 亿元，净利润同比增 75% 达到 724.71 亿元。

进一步汇总、分析 75 家上市和挂牌游戏公司，其中八成盈利，两成亏损。具体到营增减方面，67% 的公司营收同比上涨，增幅最大的五家公司为 IGG、天神娱乐、迅游网络、天润数娱和金科文化。15  家亏损的企业中，7 家在百万级，3 家在千万级，5 家亏损上亿元的公司分别是富春股份，飞鱼科技，游久游戏，蓝港互动和金亚科技。

IGG 以年营收同比增长89% 位居第一，这得益于 2017 年爆款游戏《王国纪元》在全球取得的销售成绩及其他游戏的稳健表现，实现了 60730 万美元营收，溢利 15510 万美元。从地域上看，总收入的 49%、26% 及 21% 分别来自亚洲、北美洲及欧洲的玩家，与全球手机游戏市场分布相近。

营收增幅在 85% 以上，达到 85.47% 的天神娱乐，主营业务包括游戏运营收入、广告服务收入，其中游戏年度营收超过 14 亿元在全年营收的占比为 46.12%。和 IGG一样，天神娱乐的营收，境外收入也在公司整体营收中有较大占比。2017 年，境外营收超过 12 亿元。而促进该公司营收大幅度提升的原因有许多，包括网络游戏、移动应用分发平台、互联网广告及影视娱乐各业务板块协同稳定发展；嘉兴乐玩、幻想悦游和合润传媒的加入；游戏业务整体收入进一步提升；海外业务成为增长突破点等。

而在年度营收同比减少的公司中，也有变化幅度超过 80% 的公司。2017 年，金亚科技年度营收同比 2016 年减少了 84.02%，仅为 2292 万元。同期亏损达到 18694 万，同比减少 786.40%。

该公司在报告中写道，营业收入为 2291.93 万元，比上年同期下降 84.02% 的主要原因为传统广电硬件产品销售规模下降及上年出售子公司香港金亚导致合并范围变化所致；而实现归属于上市公司股东的净利润为-18693.95 万元，比上年同期下降 786.04%，以及资产减值主要是投资减值准备和坏账准备增加所致。

据了解，金亚科技以电子竞技为核心的文化游戏产业未能给公司带来较大营收贡献。在 2017 季度财报中，作为几大主营业务之一的文化旅游产业布局的具体支出和营收数字，均未提及。

相较于 2017 年上半年，飞鱼科技的年度数据有所回暖。2017 年上半年，该公司营收同比减少 42.4%，而至 2017 年 12 月 31 日，这一数据上升至 -30%。游戏生命周期，一直是困扰飞鱼科技的大问题。在 2016 年，2017 年上半年和2017年年度报告中，都有提及游戏寿命周期成熟导致收益减少。

为了从根本上改变这一问题，一方面飞鱼加大在游戏研发方面的时间和资源，其投入更多开发时间及资源，延迟推出新游戏；另一方面，多元化拓展业务，包括 HTML5。

飞鱼认为，核心的商业模式及未来增长的核心为在热门游戏中发展强有力的知识产权。2017 年，飞鱼也并非没有推出新游戏，共有八款游戏上线，包括《超级幻影猫2》、《灵妖记-神仙道外传》及《保卫萝卜-迅玩版》。

还有两家营收降幅在30%以上的公司，分别是游久游戏（-42.69%）和神州泰岳（-30.99%）。游久游戏称，营业收入减少的主要原因是游戏业务收入减少。2017年网络游戏业务营收 1.69 亿元，同比去年减少 44.10%。而该公司的广告、端游和手游的营收也集体呈现下滑，下滑幅度分别为 48.31%、67.73%和 42.10%。

与上市公司相比，挂牌公司中年度营收超过 10 亿元的公司不多。其中，心动网络营收 10.21 亿元，同比增长 110.09%，主要是由于三个方面:1、去年上线的《仙境传说 RO》等游戏表现出色；2、《天天打波利》以及《仙境传说 RO》在下半年于海外地区上线并取得不俗的业绩；3、通过下半年控股合并的龙成网络在海外发行方面表现优异。

而从增幅来看，在统计的 50 家新三板企业中，心动网络的营收增长幅度仅排在第4位，游动网络（276.49%），淘金互动（174.10%）和乐享互动（144.15%）位居前三。游动网络 2017 年实现营收 7127.59 万元，主要得益于下半年推出的全新主打游戏《将王之王》，月流水峰值超过  2000  万元。

在挂牌的 50 家游戏企业中，营收同比减少最多的 10 家企业里，软岛软件居于首位。虽然在净利润方面，2017 年在亏损方面同比减少了 40.7%，但年营收几乎是去年同期的 1/3。主要是该公司国内电竞饰品交易平台 IGXE.CN 主要为平台交易模式，公司以收取平台服务佣金计为收入，未以全额平台流水计为收入，加之原虚拟物品交易平台  IGXE.COM  全额自营业务有所下降导致整体营业收入减少，实际公司全年交易流水达约 53 亿元人民币。

此外，在分别分析这 50 家挂牌企业和 50 家上市公司的具体年度报告时，三文娱还总结了 4 个特点。

1、重视细分领域，特别是二次元，女性用户

飞鱼和心动网络，是其中具有代表性的企业。前者“保卫萝卜”系列深受玩家欢迎，累积下来的开发经验也被应用到 HTML5 等平台。中国女性玩家的爆炸性增长亦明显，是飞鱼未来发展中的机会。2018 年 3 月 21 日，与美图网签署独家授权协议，可根据美图网的游戏发行平台及频道以及广濶用户群营运、开发及管理美图网的游戏业务。去年，美图 App 有 41580 万月度活跃用户，美图手机销售量为 1574737 台，两者触达的用户，多为女性用户。

这家公司在去年推出的八款游戏，比如《超级幻影猫 2 》《保卫萝卜-迅玩版》也受女性用户喜爱。《保卫萝卜-迅玩版》也在 2017 年 12 月上线微信，2018年 2 月 HTML5 版本上线 Facebook 。

蓝港互动改编 IP 产品方面，由《芈月传》官方正版授权的《胭脂妃》(又名《芈月传之传奇佳人》)，是发行的首款 3D 换装宫斗类手游， 还原电视剧情，将古代经典后宫争斗搬进手游，加入时装传记、主题跳舞评分等丰富时装玩法，受女性玩家好评。

而上市公司中，网易、腾讯、完美、游族、三七等，早已布局女性用户市场。2016年，游族宣布代理二次元游戏《刀剑乱舞-ONLINE-》页游与手游的中国大陆地区独家发行权；《倩女幽魂》可以看作是网易在 MMO 品类开拓女性用户的成功案例。

也许是源自网易二次元游戏《阴阳师》的成功，游戏公司看到了细分领域的更多可能性。如完美世界推出了二次元游戏《梦间集》，并在报告中表示，涵盖二次元、动漫、影视题材，以及战棋、格斗、沙盒、SLG、卡牌类等多种游戏类型的项目正在研发。2018 年，三七互娱也将在原有基础上，重点关注结合新兴技术的娱乐方式和细分领域，例如二次元、女性领域。

2、进一步扩大海外市场，网易腾讯开启“重金”模式

特别是在分析50家上市公司的过程中，年度报告中关于“海外”产品、数据，市场规模的内容频繁出现。从营收地域组成或业务上看，这50家公司都在海外市场有布局。其中，有近五成公司表示，受益于海外业务/产品的营收增长，推动了公司的营收增长。

如，蓝港互动称，海外收入同比增加了 36%，占本年度收入的 33.3%。手游《黎明之光》韩国版分别取得 App Store 免费榜第一、畅销榜第三，Google Play 人气榜第一、畅销榜第三，Kakao 人气榜第一，以及韩国本地商城 ONE store 第二的成绩。2017 年底四季度，蓝港组建了欧美及东南亚游戏发行团队，在泰国发行《蜀山战纪》及《黎明之光》的英、美、澳、加、瑞典等多国家版本。

2017 年，IGG 营收的 49%、26% 及 21%分别来自亚洲、北美洲及欧洲的玩家。App Annie 的每日收益排名，《王国纪元》在Google Play于57个及86个国家和地区，以及在 Apple 的 App Store 于 27 个及 50 个国家和地区分别排名前 5 位和前 10 位。该游戏的注册用户已逼近 1 亿，而月活跃用户数(MAU)突破 1000 万。

IGG 2017 年营收按地域分布

新三板骨牌公司心动网络，通过受让股权的方式控股龙成网络，加速海外游戏发行的市场布局。

总的来看，以日韩为代表的亚洲地区、北美地区和欧洲地区，和越来越被游戏公司关注的阿语市场，是出海的主要市场。除了这些主流地区之外，俄罗斯，印度和印尼，以及南美等国家的关注度也在提高。

而网易和腾讯，重点突破的市场，选择欧美等高付费，移动互联网成熟的市场。

3、多元化布局，影视、动漫、衍生品等

飞鱼的知识产权授权业务在持续增长。2017 年，授权《保卫萝卜》主要角色的减压玩具于中国广东省全线 7-11 连锁店舖进行销售；授权云南白药发出授权许可，以于其牙齿保健及个人护理产品的设计及包装上使用“保卫萝卜”的图像。

腾讯、网易等大玩家自不必说，自家游戏 IP 都在尽可能全产业链开发，并在泛娱乐领域都有投资布局。

而完美世界入股嘉行传媒、新片场等影视公司，三七互娱投资的动画公司近日上线了动画《拳皇命运》，网龙牵手西山居开发《魔域》小说、影视等内容产品，昆仑万维入股漫画公司徒子文化并取得《豪学竞技》游戏改编授权，天神娱乐计划投拍《将夜》小说改编影视项目，这都体现了游戏上市公司在布局泛娱乐方面的思路。

4、IP 储备“战争”愈演愈烈

在三文娱对 2017 年上半年中国游戏上市公司半年报的分析中提到，三七互娱储备的《拳皇》、《楚乔传》、《琅琊榜》、《寻秦记》、《航海王》等 IP，涉猎了游戏、影视、文学、动漫各个领域，天神娱乐储备了《将夜》、《琅琊榜》等 IP，艾格拉斯储备了《三生三世十里桃花》等 IP，蓝港互动储备了《捉妖记》、《莽荒纪》等IP。

总体来看，这些IP可以主要分为两类，一类是影视和动漫 IP，虽然影游联动在《花千骨》后少有成功案例，但游戏公司们还是想复制当时的成绩，热门影视IP都被各大游戏公司拿下。

而到了 2017 年下半年，IP 储备战变得越来越激烈。

具体到营收增长 Top5 的上市游戏公司，2017 年的具体营收如何，请看下文。

本文“游戏公司”指，游戏业务至少是其主营业务之一的公司，包括研发、发行，也包括广告、营销、支付类。

IGG

2017年，IGG全年收入同比大幅跃升 89% 至 6.1 亿美元，净利润更同比激增 117%， 全年淨利突破 1.5 亿美元。用户覆盖全球 200 多个国家和地区，达到 4.8 亿。

从2015年起，手游收入已占IGG收入的 90% 以上。手机游戏产品现以 20 种不同语言版本向全球发行。

其中，明星产品《王国纪元》累积全球近亿玩家，月活跃用户破千万。上线超过两年，月流水从年初的 3000 多万美元一路攀升至 5000 多万美元。在App Annie的iOS及GooglePlay合併月收入榜单中，《王国纪元》从一月的第26名上升至十二月的第16名。根据App Annie的统计， 《王国纪元》从八月起荣登全球战争策略手游收入榜首，并蝉联至今。该游戏的注册用户已逼近 1 亿，而月活跃用户数(MAU)突破 1000 万。

核心游戏《城堡争霸》作为 IGG 运营多年的常青树，锐气也丝毫不减，月均流水仍高达千万美元。于2013年推出，去年平均月活跃用户数(MAU)达 800 万，月均流水仍贡献逾 1100 万美元。

天神娱乐

2017 年，天神娱乐实现营业收入 31.01 亿元，比上年同期增长了 85.17%; 利润总额为13.32 亿元，比上年同期增长了 134.23%，归属于母公司所有者净利润 10.2 亿元， 比上年同期增长了 86.5%。

游戏业务板块，自研和发行都有不错的发展。子公司幻想悦游在中东、南美、欧洲地区拥有自己的发行渠道，通过自主运营及联合运营模式发行游戏，与多家海外支付渠道和游戏发行平台建立了紧密的合作关系，截止目前已代理了多款 网页游戏、移动网络游戏及主机游戏，其中《火影忍者OL》、《神曲》两款产品截止报告期末注册用户总量已超过9.5亿，活跃用户超过 2500 万。

移动互联网分发平台业务方面，爱思助手占据国内 iOS 第三方手机助手市场份额达60%。截至报告期末，爱思助手总的应用游戏分发量达 60 亿次，平台日分发量 900万，日活跃用户已经超过 300 万，月活跃用户已经突破 2200 万，日新增用户超过 10万。依托爱思助手核心平台，大力推广其海外版 3uTools，成功开拓东南亚、欧美、南美市场，用户数不断持续攀升、积累， 目前海外用户量已突破百万。

移动互联网广告业务方面，幻想悦游旗下北京初聚拥有全球化的高品质流量平台，合作关系已包括北美、欧洲和亚太的众多代理公司、游戏和应用开发公司，涵盖100多个国家和地区，为多家知名 APP 如 Baidu，Taobao、 lazada 等执行投放方案。投资的 DotC 在全球移动营 销领域表现卓越，目前已遍及全球 130 多个热点国家和地区，覆盖超过 85% 的网民，全球积累超过 4 亿用户， 广告平台每天处理 200 亿次以上展示曝光，通过自有的预测引擎来计算每秒 100 万次以上展示曝光(QPS)  价值。

影视娱乐业务方面，嗨乐影视出品网剧《热血长安》在优酷累计播放量超过 106 亿次，工夫影业出品网剧《河神》在爱奇艺累计播放量超过 19.8 亿次。

迅游网络

2017 年，迅游网络实现营业总收入 27819.57 万元，较去年同期上升 76.07%;利润总额 11669.89万元，较去年同期上升 307.70%;归属于上市公司股东的净利润 10240.08 万元，较去年同期上升 161.79%。

该公司将狮之吼 2017 年 12 月财务数据纳入合并报表范围， 2017 年 12 月狮之吼实现净利润 2548.35 万元，2017 年全年狮之吼实现净利润 19637.51 万元。这进一步提高了迅游网络的营收。

去年，迅游网络发展历程中具有里程碑意义的一年。报告期内，公司逐步推进全球化发展战略，在紧抓内生增长的同时， 通过重大资产重组收购海外移动互联网企业狮之吼 100% 股权。

金科文化

2017 年，金科文化实现营业收入 139627.09 万元，比上年同期增长 56.08%;归属于母公司股东净利润 39393.35 万元，比上年同期增长 92.16%;公司总 资产 1072，859.60 万元，比上年同期上升 100.10%;归属于母公司股东权益 941967.49 万元，比上年同期上升  89.88%。

去年，该公司完了发行股份购买杭州逗宝 100% 股权和上虞码牛 100% 股权事项，杭州逗宝和上虞码牛合计持有 Outfit7 之 56% 的股权。

Outfit7 是一家集大数据广告分发与互联网儿童早期教育于一体的世界知名的移动应用开发商和发行 商。其创造了全球知名IP“会说话的汤姆猫家族”。 此外，该公司投资设立全资子公司金科汤姆猫，子公司成立后首先与 Outfit7 在广告变现、应用项目开发与发行、IP 衍生产品设计生产与销售、动画剧与动画电影制作发行等方面开展深入合作，将“会说话的 汤姆猫家族”这一 IP 的活跃用户进行深度激活和变现。

艾格拉斯

2017 年，艾格拉斯实现营业收入 84509.44 万元，较上年同期增长 50.11%;实现营业利润 41931 万元，较上年同期增长 93.05%;实现归属于上市公司股东的净利润41397 万元，较上年同期增长 93.30%。

具体到游戏业务方面，自主研发的多款产品已上线运营，主要包括《英雄战魂》、《格斗刀魂》、《青春期》、《英雄战魂之元素王座》、《空城计》和《英雄战魂2》， 并代理发行了多款手机游戏，。

移动互联网流量业务方面，2017 年 7 月，该公司完成对杭州搜影和北京拇指玩的收购，两家公司成为上市公司的全资子公司。