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孩之宝第四季度净收入出人意料下滑，亏损530万美元。第四季度《星球大战》、《冰雪奇缘》相关玩具表现最差，导致合作品牌净收入下降了21%至3.429亿美元。
作者：富贵兔
玩具制造商孩之宝(Hasbro)公布了2017年全年及第四季度财报，全年净收入增长4%至52.1亿美元，2016年同期为50.2亿美元，营业利润率达15.6%。净收入上涨主要归功于游戏和特许经营授权业务收入增长。孩之宝第四季度净收入出人意料下滑，亏损530万美元，合每股4美分。同时，第四季度各业务部门销售额整体下滑。
孩之宝是美国著名玩具公司。1935年，该公司靠大富翁游戏快速发展，逐渐成为世界级的玩具公司。目前公司旗下知名玩具有变形金刚、特种部队、星球大战、NERF、地产大亨。孩之宝还与迪士尼和卢卡斯电影等娱乐业司签订许可协议。随着迪士尼控股Hulu，未来可能帮孩之宝在玩具行业占据更有利位置。
孩之宝旗下热门玩具
2017年全年及第四季度财务数据
2017年全年，孩之宝净收入增长了4%达52.1亿美元，一举超过了美泰的48.8亿美元。这是自1993年以来，孩之宝销售额首次超过竞争对手美泰。
2017年全年净收益3.966亿美元，每股摊薄收益3.12美元。2016年同期为5.514亿美元，每股摊薄收益4.34美元。调整后2017年净收益为6.931亿美元，每股摊薄收益5.46美元。2016年调整后净收益为5.661亿美元，每股摊薄收益4.46美元。
孩之宝第四季度净收入下降2%至16亿美元，其中包括受汇率影响的4430万美元，营业利润率达17%。合作品牌玩具中，Beyblade、芝麻街玩具净收入增长，星球大战、Yo-Kai Watch和冰雪奇缘玩具净收入都出现下降。
孩之宝2017年第四季度销售额惊人下滑，不及华尔街预期的17.2亿美元。出现这种情况主要是因为11月份和12月份消费需求放缓、合作品牌玩具收入下降、欧洲市场业绩下滑、星球大战玩具销售不佳以及受到了反斗城破产关店的影响。
在美泰继续受假日季销售疲软和反斗城破产双重影响的时候，孩之宝也未能幸免，该公司2017年第四季度亏损了530万美元，合每股4美分，低于去年同期的1.927亿美元，合每股1.52美元。
孩之宝2017年度产生运营现金流7.244亿美元，年末现金及现金等价物达15.8亿美元。公司在2017年向股东返还了4.27亿美元，包括2.77亿美元的股息和1.5亿的股票回购。
2017年各业务部门表现
2017年全年，孩之宝主要业务部门销售额都有所增长。美国和加拿大业务增长5%，国际业务增长2%，娱乐和许可业务增长8%。
2017年全年美国和加拿大业务净收入增长5%至26.9亿美元，2016年为25.6亿美元。美国和加拿大业务营业利润下降2%至今5.099亿美元，2016年同期为5.223亿美元。主要受广告收入增长驱动。
2017年全年国际业务净收入增长2%至22.3亿美元，2016年同期为21.94亿美元。国际业务营业利润下降22%至2.287亿美元，去年同期为2.945亿美元。营业利润下降主要是因为较高的广告成本。按地区分，欧洲地区净收入下降2%，拉美地区净收入增长5%，亚太地区增长12%。新兴市场净收入增长5%。
娱乐和授权业务净收入增长8%达2.856亿美元，2016年同期为2.652亿美元。全年涨幅主要受益于消费产品、数字游戏增长以及Boulder Media推动。营业利润增长93%至9640万美元，占净收入的33.8%，去年同期为4990万美元，占净收入的18.8%。
第四季度表现最好的部门是娱乐和授权业务。瑞银（UBS）分析师Arpine Kocharyan表示，“盈利能力比预期要好，因为高利润的娱乐和授权业务部门的许可证收入较高。”
2017孩之宝品牌组合表现
孩之宝旗下品牌组合主要有特许经营品牌、合作品牌、Hasbro Gaming、新兴品牌。2017年特许经营品牌净收入增长10%，孩子宝Hasbro Gaming净收入增长10%，新兴品牌净收入增长2%，合作品牌净收入下降10%。
孩之宝公司特许经营品牌2017年净收入增长10%至25.7亿美元，主要受变形金刚、NERF、地产大亨、小马宝莉相关特许玩具收入增长的推动。特许经营品牌业务的三个细分部门收入都实现了增长。
孩之宝公司合作品牌2017年净收入下降10%至1.271亿美元，去年同期为1.412亿美元。第四季度合作品牌净收入下降了21%至3.429亿美元，去年同期为4.337亿美元。该部门业务主要是基于电影特许经营的玩具。
孩之宝公司Hasbro Gaming 2017年全年净收入增长10%至8.93亿美元。该品牌净收入在第一、第二和第三季度都有显著增长，但是第四季度下降了4%达3.433亿美元。
孩之宝公司新兴品牌2017年净收入增长2%至4.772亿美元，主要受益于BABYALIVE、FURREAL FRIENDS的强劲增长。美国和加拿大地区业务的新兴品牌净收入也实现了增长。
2017年全年，合作伙伴品牌中的Beyblade、漫威、芝麻街相关产品净收入增长，星球大战玩具净收入下降，Yo-Kai Watch和迪士尼冰雪奇缘净收入小幅下降。合作伙伴品牌净收入在美国加拿大和国际市场都出现下降。
孩之宝旗下多元化的游戏业务表现亮眼，《TOILET TROUBLE》、《FANTASTIC GYMNASTICS》都实现了增长。另外，其它几个游戏也在增长，包括《FANTASTIC GYMNASTICS》等。Hasbro Gaming在美国、加拿大和国际市场净收入都实现增长。
2018年业绩展望
对于2018年，该公司认为前景非常好，尤其是特许经营产品和游戏领域的增长。孩之宝表示，有信心能在2018年中期克服玩具反斗城破产关店所带来的阻力。
孩之宝首席执行官Brian Goldner
对于星球大战玩具销售下降，孩之宝首席执行官Brian Goldner认为，主要是因为玩具上市的问题。他表示公司正与迪士尼合作，将玩具上市时间和电影上映时间靠近。比如，迪士尼下一部《星球大战》电影预计在5月份上映，相关玩具预计在4月份上架。
Brian Goldner还表示，《星球大战8：最后的绝地武士》相关玩具销量会回升，因为这部电影即将在家庭视频中播放。漫威的阵容是他们见过最强大的阵容之一，将影响今年玩具销售。比如，漫威今年发布的新电影《复仇者联盟3：无限战争》（Avengers: Infinity War）和《黑豹》（Black Panther）
孩之宝首席财务官Deborah Thomas表示，“在过去的五年里，我们的顶级产品线收入增加了超过10亿美元，并且实现连续四年收入增长。同时有意义地增加了营业利润，净利润，并产生大量现金流。孩之宝公司财务状况良好，拥有现金和盈利能力，可以长期投资发展我们的业务。我们团队在理解和评估全球税务环境和管理相关风险方面做出了卓越的贡献，最终推动净利润强劲增长。”
