从渠道到营销发行到内容生产源头，上市公司又开始了资本兼并整合，或为布局，或为业绩。
临近春节，娱乐行业的兼并也没有完全停歇。这几天的影视和游戏，又多了几起投资并购事件。
1月25日，大地影院集团母公司南海控股（0680.HK）宣布现金收购橙天嘉禾影城有限公司，交易价格预计为32.86亿元。
稍早一点的1月24日，万达旗下院线美国AMC宣布以9.3亿美元并购北欧最大院线北欧院线集团(Nordic Cinema Group)。
院线渠道整合的重要性，早已经被意识到，行业中规模较大的公司都陆续采取了行动，三文娱此前有过分析，点击蓝字链接可回顾：《院线影院价值研究：为何阿里万达百度完美高价出手？》《中影为何5.5亿元控股大连华臣？》
渠道之战
横向对比泛娱乐领域内的其他方向，比如移动游戏行业，随着智能机覆盖率达到瓶颈，人口红利走弱，渠道之间的大战役也基本已经结束。
2016年，拥有UC和九游、PP助手等渠道的阿里巴巴，又将豌豆荚收入麾下，只不过这时的被收购方，估值只有两三年前的1/5了。渠道战役打完的另一个标志事件，是最近又被传得沸沸扬扬的百度游戏将被出售。
游戏渠道的整合，已经下沉和延展到了更细分的领域：
比如文投控股4.1亿元收购以手游修改器起家后来转型社区的葫芦侠（回顾：文投控股拟4.1亿元收购葫芦侠，分5期支付）；比如1月23日任子行公告宣布完成收购泡椒思志100%股权，价格也是4.1亿元，泡椒是wap时代就兴起的老牌App与游戏的下载及推广平台，后来有拓展游戏发行业务；甚至在高铁站给智能手机提供快速充电服务顺便安装几个游戏或应用的畅充科技，都对外宣称获得上亿元的天使投资（投资方是与巨人网络关系密切的枫红网络）。
只要是能给用户手机装上游戏的渠道，都有人在发掘它们的价值
认清竞争格局、与苹果、360、腾讯应用宝或小米OPPO等安卓手机厂商渠道合作分成，似乎也成了多数游戏公司们的共识——能拿到微信和手机QQ的船票就更好。资金量充足，对游戏行业理解更深刻的公司则在进行着多种尝试来更低成本获取用户。
相似的情景，正在影视和动漫、网文、音乐等领域发生。
1月13日华谊兄弟7885万元认购大地院线新发行股份，是渠道受制于人遇挫之后的举措之一；1月24日，腾讯宣布将QQ音乐+酷狗+酷我整合为腾讯音乐娱乐集团；网文领域阅文之外有掌阅、掌维、幻文等上市或被上市公司收购的平台，360等也没有放弃战斗（回顾：360出资3万元、骅威文化参股公司出资1亿元，合资进军网络阅读）
宣传推广之战
巨头们一方面在抢用户和流量入口，另一方面也在提高流量的变现能力。其中一环是提高流量的转化率，对应的是广告公司或宣传推广公司。
不直接掌握用户也不直接生产提供内容的公司，如果有强力的技术来提高内容变现效率，就可能成为行业中第二赚钱的——渠道吃肉，他们喝汤。
比如三文娱在《中国游戏赚钱了吗？121家新三板公司上半年业绩一览》一文中就写过，在新三板上的游戏公司，除了英雄互娱等数家，往往是行业中体量中等的竞争者，于是就体现出钱都被广告商/流量主赚走、研发商/发行商惨淡经营的现象。
宣传推广公司被重视的最近的例子，是投资了大量网红公司的南极电商，拟9.56亿全盘收购营销公司时间互联，1月25日它发布了详细的评估报告，讲述自己为何要近10亿元来收购一家2015年净利润才1106.51万的公司。
另一个趋势，是那些依靠客户资源和信息不对称与技术优势的营销公司，也在进军内容源头，夯实它们的流量根基。比如灵思云途1月17日公告称，拟1600万元收购时尚星秀影视5.26%股权；比如新三板上2016年有众多“传媒”（其实是广告）公司开始涉足内容制作。
内容源之战
资本和巨头对游戏行业的争夺，目前更多的案例是那些有着强劲盈利能力的研发商或研发+发行合体的公司。
在2016的年头，VR厂商红火一时，到了年尾变成哀鸿遍地，各种关闭、裁员消息不绝于耳。
在2016年末，多家收入和利润数字高企的公司与上市公司开始了整合。
天神娱乐1月24日晚公告称，拟以4.69亿元收购乐玩网络科技有限公司42%股权，未来考虑收购剩余股权。乐玩网络股东全部权益价值为11.20亿元。
公告显示，乐玩网络是一家以研发和运营地方特色休闲竞技游戏为主的公司，已经上线运营20多款游戏，主要服务的细分区域有湖南、贵州和四川等省份。目前乐玩网络全平台总累计注册用户数超过2000万，日活跃超过200万，2016年6-11月实现营业收入2.82亿元，净利润1.79亿元。
“休闲竞技”说的还是棋牌
除了乐玩网络，此前天神娱乐曾参与多起棋牌类手游公司的收购。2016年12月参与设立深圳泰悦基金，拟以10.67亿元受让口袋科技51%股权；2016年9月，子公司天神互动拟以9.86亿元收购一花科技100%股权。
天神娱乐之外，还有更多的公司依靠棋牌闷声发财或想要依靠棋牌来提高业绩数字。
在中国大陆，棋牌游戏是一个对创意能力的要求不像MMO等那么高的游戏类型，与渠道和政府关系处理得当，就能获得稳定而充沛的收入。
另一类受关注的游戏CP，是在MMO、ARPG等领域有着多个成功案例的公司。迅游科技1月25日午间公告，拟以2.17亿元现金收购成都雨墨科技有限公司13.4%的股权。2016年12月30日，三七互娱发布公告称，下属控制企业西藏盛格将以人民币8000万元投资乐道互动（标的名卡乐互动），获得其增资完成后1.55%的股权。
雨墨科技和乐道互动团队都有着大公司背景，也连续有多款高流水产品。雨墨科技2016年1-11月1公司实现营业收入1.1亿元，净利润7897万元；乐道互动2015年营收6.58亿元净利润2.95亿元，2016年前三季度营收5.34亿元净利润2.5亿元。两者的产品在收入方面都远超多数新三板挂牌游戏公司。
而三四年前，不论什么团队什么游戏项目，上市公司只是传出要涉足手游的消息，都能在市场上拉出几个涨停板。如今的评判视角残酷而理性。
如果参考游戏行业，未来音乐、影视、综艺、动漫等领域对CP的关注，也会转移到变现能力上来。对中国消费者口味最熟悉、最熟练掌握变现套路的公司，将会得到最多的筹码。
在影视领域，我们已经看到越来越多的套路；找一个数据亮眼的大IP，加上几个流量小鲜肉小花，炮制出一部数亿投资的大制作。动漫呢？会出现武侠、卖肉扎堆的现象么？
物极必反，消费内容的人腻歪之后也会用脚投票。在游戏行业又有了对独立游戏的重视，网剧领域大家又在呼吁良心制作，而动漫，还刚刚开始。
